美国劳工部发布的数据显示，9月新增非农就业岗位仅为2.9万个，显著低于市场预期，金价一度突破每盎司4200美元，但随后遭遇抛压。报告显示，失业率上升至4.2%，平均时薪仅增长0.1%。
通胀压力持续，高利率环境压制黄金走势
XS公司业务发展主管西蒙-彼得·马萨布尼（Simon-Peter Massabni）指出，金价未能延续上涨趋势，反映出当前市场面临的两难局面：一方面是经济疲软，另一方面则是高利率与通胀压力并存。他表示：“从货币政策角度看，非农数据本应为黄金提供支撑，但技术面尚未确认金价将开启中长期上涨。黄金未来走势的关键在于劳动力市场的疲软是否足以压低利率，还是通胀持续高企使利率维持高位。”
非农数据疲软促使市场下调对10月加息的预期，但经济学家提醒，即便就业市场降温，美联储仍将重点关注通胀问题。第五第三商业银行首席美国经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）表示，这份弱于预期的非农报告尚不足以改变美联储对通胀的关注。他指出：“在10月FOMC会议前，9月CPI、PPI、油价以及地缘政治因素，将比这份非农数据更影响美联储决策。”
蓝线期货首席市场策略师菲利普·斯特雷布尔（Phillip Streible）认为，尽管就业增长放缓，但美国经济仍具韧性。此前美国经济分析局公布的数据显示，第二季度GDP增长2.2%，远超预期，第一季度增速也上调至2.5%。他指出：“目前并非典型的滞胀环境，科技产业仍在扩张，这种背景下黄金难以获得持续支撑。”
市场押注美联储12月或再度加息
非农数据疲软后，市场基本排除10月加息可能，但交易员仍押注12月再度加息。分析师指出，这类加息预期将持续推升美债收益率，而黄金作为无息资产，其持有成本随之上升。
Trade Nation高级市场分析师戴维·莫里森（David Morrison）表示，黄金的下跌趋势尚未结束。他指出：“10月暂停加息并不代表加息周期结束。通胀仍是FOMC的首要任务，而就业目标则退居其次。”他还提到，黄金短期内仍有波动空间，但下行空间有限。他说：“我认为金价已接近底部，类似今年夏季的走势。若美元继续走强，金价难以积蓄反弹动能，或将再度测试4000美元附近的支撑位。一旦触及该水平，金价可能出现震荡整理，并在MACD指标修复后迎来反弹。”
FXTM高级市场分析师卢克曼·奥图努加（Lukman Otunuga）补充称，黄金仍面临下行风险，其反弹空间受限。地缘政治引发的通胀压力，为加息预期提供支撑。他指出：“若周线跌破4200美元，金价可能回落至4100美元附近。”
结语
本周重要经济数据不多，市场普遍认为地缘风险将成为黄金走势的主要驱动因素。需关注的数据包括ISM服务业PMI、美联储9月货币政策会议纪要以及密歇根大学消费者信心指数初值。
总体来看，当前黄金市场多空博弈明显，疲软的非农数据暂时缓解了10月加息预期，但通胀顽固与12月加息预期仍对金价形成压制。地缘局势与美联储会议纪要将成为影响金价走势的关键变量。
现货黄金日线图 来源：易汇通
北京时间10月5日9:39 现货黄金 报4154.26美元/盎司
