知情人士称，卡塔尔调解人员周五重返德黑兰，这是推动美伊达成协议的努力之一，调解方案已与美方沟通妥当。该消息公布后油价迅速走低，但今日俄乌局势再度发酵，昨晚纽约交易时段沙特与胡塞武装的交火也再次升级，实际冲突为油价反弹提供了支撑。
美国大选临近，谈判传闻与军事袭击交替出现，短期脉冲式行情或将持续上演。
美国持续施压伊朗，推动其走向谈判
知情人士表示，卡塔尔调解人员周五返回德黑兰，推进美伊对话，此次调解方案事先已与美方沟通。这一外交动向一度令油价从高位回落。
此前，美国副总统万斯致函伊朗高层强硬派代表，建议启动直接谈判。华盛顿的核心诉求是就伊朗核问题达成约束，同时也承认伊朗希望重建经济、维护国家主权。谈判地点可能设在伊斯坦布尔或多哈。
万斯还提出，伊朗应派出具备授权、能够就核议题拍板的代表。他主动联系雷扎伊，显示特朗普政府认为雷扎伊是与德黑兰沟通的关键人物，也是唯一有能力促使伊朗内部在停止核计划上形成共识的人。
另一方面，美军正向以色列、约旦、卡塔尔等地的基地补充防空弹药，美以也在协调打击预案。大选之后美方重启对伊朗打击的预期仍然存在，可谓软硬兼施。不过我们判断，美方主要意图仍是促成谈判，同时安抚以色列的顾虑。
胡塞武装与沙特地缘摩擦加剧
与冲突缓和消息同时出现的，是昨晚沙特与胡塞武装相互打击的消息，该消息令油价夜间一度探底后回升：
沙特主导的联军拦截了两枚飞向利雅得的弹道导弹，利雅得市区传出爆炸声，居民手机同步收到防空警报；同日，联军还拦截了射向沙特东部省份的导弹。
胡塞武装宣称，过去24小时内沙特联军在也门多地实施116次空袭，双方的报复循环进一步升级。
目前波斯湾原油凭借绕航方案和物流调整，出口量仍具一定韧性，但市场忧虑正在加深：若后续袭击波及生产、炼化、出口等核心基础设施，单纯改变航运路线也无法弥补供应缺口。
俄乌谈判尚无实质进展
俄乌双方同样呈现出和谈信号与军事打击并行的局面。乌克兰外长表示，泽连斯基愿与普京就领土等敏感议题直接磋商，但战场攻势并未停止，俄军仍在打击乌克兰的能源设施与港口。
在美国大选前外部压力之下，乌方已非正式暂停袭击俄罗斯炼油厂，该禁令大概率将持续到大选之后，属于阶段性的策略退让，能源供应风险依然存在。
总体来看，外交层面的利好与新增风险并存，市场已计入的地缘风险溢价难以在短期内一次性消除。
原油本周有望再度收涨，月线连涨的走势已延续四个月。
多国同步投放战略储备，仅能带来阶段性缓冲
为缓解成品油供应紧张、压低柴油裂解价差，欧美同步动用战略储备。
欧洲计划在未来三个月释放4200万桶储备，其中一半为成品柴油。法国投放的柴油储备很快流入现货市场，官方测算可使柴油零售价下降12至18欧分/升。
美国则将全球协同抛储的最后一批4000万桶原油，以租借形式交由贸易商。
此外，俄罗斯将延续柴油出口禁令，仅以有限配额对外放行。
不过，这批储备仍属边际增量。在匀速投放的基准情景下，其对油价的缓冲窗口大约只有30至60天。
一旦油气核心设施遭袭受损，储备的平抑作用会迅速失效；而且美国此次借出的原油在远期将形成刚性回补需求，同样可能在未来对油价构成支撑。
机构观点：出口韧性或具迷惑性，断供尾部风险不容忽视
道明证券认为，伊朗在11月3日美国中期选举前夕做出实质让步的可能性偏低，选举窗口期内，谈判传闻与交火消息将交替出现，盘面脉冲式波动会十分频繁。
MST Marquee能源研究主管Saul Kavonic指出，霍尔木兹周边军事行动持续，可行的外交方案尚未出现，市场持续计入冲突升级的风险，油价因此维持高位。
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen提醒，当前波斯湾原油出口的稳定表现具有一定迷惑性。
真正的风险并不在于临时绕航受阻，而在于基础设施遭受破坏后形成难以逆转的供给中断，这也是多头持续加码的核心逻辑。
交易思路总结：利好易快速兑现，切勿盲目乐观
袭击事件持续发酵，冲突升级的预期仍在支撑油价上行。
和谈消息带来的短暂缓和，并未改变现实层面的紧张格局。
后续重点关注三条主线：伊朗能否派出拥有最终决策权的代表开展实质谈判；俄乌能源线路是否出现新的停火进展；以及市场是否因全球战略储备减少而转向担忧。
11月3日大选之前，本周末若出现外交缓和地缘冲突等利好消息，短线仍有博弈机会，但需高度警惕资金获利了结。
选举周期带来的利好多为短期情绪推动，盘面一旦出现利多不涨的情况，就应视为值得重视的离场信号。
外交消息难以扭转当前供给偏紧的基本面，追涨需严格控制风险。周末若出现利好，需警惕兑现行情，不宜过分乐观。
技术面：国际油价周四收盘并未大幅下挫，双顶风险暂时解除，油价再创新高的可能性有所提升。关注油价能否突破105关口，若成功突破，目标价大概率指向106.7美元的9月高点附近。
（WTI原油主力日线图，来源:易汇通）
WTI原油主力现报103.62美元/桶。
