- 白银随贵金属集体回落，本月跌幅或为6月以来最剧烈的单月下挫。
- XAG/USD 报价远低于日均线，空方占据明显优势。
- RSI 进入超卖区间，MACD 持续为负且 ADX 读数偏高，显示下行动能较为强劲。
白银（XAG/USD）周五继续走弱，下跌逾5%，跌穿50美元关口，并探至2025年11月以来的低位。该金属本月有望下滑约18%，若如期收跌，将是6月以来跌幅最大的一个月，当时的跌幅为22%。
本轮下挫正值贵金属整体承压之际，现货黄金（XAU/USD）也跌破4,000美元，创下2025年10月以来的新低。2月下旬中东冲突爆发后，贵金属持续承受抛压，油价因此大幅攀升，主要央行尤其是美联储（Fed）被迫加息以压制通胀。
借贷成本上升，降低了白银等不产生利息收益资产的吸引力。市场预计，美联储在周三将基准利率维持在3.75%-4.00%区间不变，但12月可能再度加息。
目前白银价格较1月冲高至约121美元的历史高位已回落近六成。近期下跌也可能反映出强制平仓：人工智能投入规模庞大，科技股遭遇抛售，金融市场随之动荡。其他板块出现亏损的投资者或为筹集现金而抛售贵金属，美元（USD）走强也加重了压力。
技术分析
从日线图来看，XAG/USD 已连续跌破50日、100日和200日简单移动平均线（SMA），空头态势进一步巩固。下行趋势线在60美元附近被击穿，该位置仍可作为上方参考点。动能指标同样偏空：14日相对强弱指数（RSI）降至23，已进入超卖区域；移动平均线趋同/背离（MACD）指标持续位于零轴下方且读数为负，显示下跌动能仍然强劲、趋势尚未被破坏；平均趋向指数（ADX）接近39，也印证了这一判断。
上方方面，首个阻力位位于50美元，其次是55美元，再往上是此前被跌破的趋势线附近的60美元。该区域与100日均线及位于61美元的50日均线高度重合，形成较密集的阻力带；200日均线位于70.39美元，是更远的结构性压力位。
下方方面，下一个支撑位约在45美元附近，若抛压继续加大，价格或将进一步走低。尽管市场已处于超卖状态，但只有价格持续反弹并站稳50-55美元区间上方，短期看跌压力才可能得到缓解。
（本篇技术分析由 AI 工具协助撰写。查看更多。）
白银投资常见问题解答（FAQ）
白银是投资者之间交易活跃的贵金属，长期以来一直充当价值储存和交换媒介。虽然知名度不及黄金，但交易者可借助白银分散投资组合，因其本身具备价值，在高通胀时期也可能成为潜在的对冲工具。投资者既可以金币或金条形式购买实物白银，也可通过交易所交易基金（ETF）等工具参与交易，这类基金追踪国际市场的白银价格。
银价受多种因素影响。地缘局势紧张或市场担忧经济深度衰退时，白银的避险属性可能推动其走高，但涨幅通常小于黄金。作为无收益资产，白银往往随利率下行而上涨。由于其以美元计价（XAG/USD），美元走势同样关键：美元走强通常抑制银价，美元走弱则可能推高银价。投资需求、矿产供应（白银储量远多于黄金）以及回收率等因素也会影响价格。
白银广泛应用于工业领域，尤其是电子和太阳能等行业，其导电性在所有金属中名列前茅，甚至高于铜和金。需求激增往往推高价格，需求下滑则通常使价格走低。美国、中国和印度的经济动向同样会带来价格波动：美国与中国的大型工业部门在多种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金首饰的需求则是影响金价的关键因素。
白银价格通常跟随黄金波动。金价上涨时，白银往往也随之走强，因为两者的避险属性较为相似。金银比率表示购买一盎司黄金所需的白银盎司数，有助于判断两种金属的相对估值。部分投资者认为该比率偏高，可能意味着白银被低估或黄金被高估；反之，比率偏低则可能说明黄金相对白银被低估。
