今日盘中黄金大幅走高，价格迅速逼近4000美元。这一价位预计会形成一定阻力，它此前充当过支撑，不少资金曾在此布局多单。如今金价放量突破该点位，依照市场的记忆特性，此处由支撑转为阻力只是早晚的事。早前在此建仓的多头，若价格再度回落至该区域，不少人可能选择保本撤离，从而形成现实抛压；与此同时，短线交易者也往往会在整数关口附近逢高做空，使压制力量被进一步放大。
本周还有多组重要经济数据陆续出炉，将左右美元与美债收益率的走向，进而决定金价方向。明日将公布职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS），用以观察美国职位需求的松紧程度，判断就业市场是否仍在持续降温；周三发布服务业采购经理人指数（PMI），服务业在美国经济中占比极高，其强弱能够直观反映内需韧性；周五则公布非农就业报告，这是美联储货币政策路径的关键参考指标之一。本周美国数据高度集中，金价很可能随之出现大幅震荡。投资者需重点留意美债收益率对这些数据的反应：黄金自身不产生利息收益，一旦美债实际收益率走高，黄金的持有吸引力就会持续下降，这也是中期内压制金价的核心基本面因素。
（现货黄金日图 来源：易汇通）
当前市场正处于典型的预期博弈阶段：若就业数据表现强劲，市场可能收窄降息预期、推升美债收益率，金价的这轮反弹大概率难以持续；反之，若就业数据明显转弱，降息预期升温，美元承压，金价才有望借势突破4000美元的阻力。另一方面，长期基本面仍存在支撑力量：全球多国央行持续增持黄金，黄金ETF资金也在缓慢回流，为金价提供长线底部支撑，但这类配置型资金节奏较慢，难以主导短期的脉冲式行情。
上涨动能减弱时，伺机布局空单
我将在短周期中留意上攻乏力的迹象，择机布局空单。这类减弱信号通常包括：冲高后回落并留下长上影、成交量逐步萎缩、上涨斜率趋于平缓，以及利好消息兑现后价格无法再创新高等。尽管地缘消息在短期内推动了市场情绪，但我认为交易者再度抛售黄金只是时间问题。不过，若金价能稳住4100美元上方，同时美债收益率持续走低、美元明显走弱，那么上行行情有望延续，并打开更大的上涨空间，只是我对此并不乐观。
一旦出现上攻乏力的信号，我会在短周期内开空，本轮下跌目标看向3600美元，后续走势仍需继续观察。该区间同时叠加了前期成交密集的支撑带，若金价回落至此，长线配置资金大概率会重新入场承接。
从长期来看，黄金市场最终仍有望回到多头格局。全球债务水平高企、地缘冲突长期化、各国央行持续分散外储风险，这些都是支撑黄金长期走强的底层逻辑，只是眼下趋势尚未显现。当前这波行情更多是消息驱动下的反弹修复，而非趋势性反转。上攻乏力的迹象出现时，可能是较为合适的空单介入时机。
