G7释放1亿桶储备，短期供应紧张有所缓解
七国集团上周五宣布，将从战略储备中释放1亿桶原油和柴油，并承诺不会限制能源出口，此前特朗普曾对此施加压力。
该决定延续了上周油价的回落趋势——布伦特原油回吐了大部分周内涨幅，WTI原油也下跌约1.5%。
有分析人士指出，储备释放正在缓解短期供应担忧，同时沙特的出口量也逐步恢复至冲突前水平，尽管运输成本上升、路线效率下降。这些因素目前对油价形成压制，但若海湾地区的基础设施遭受进一步破坏，局势可能迅速逆转。
市场将密切关注释放储备的执行进度和实际到货情况，以判断供应宽松是否能持续对油价施压。
中东出口回升：9月最后一周四天超战前水平
物流层面的改善是近期油价承压的主要原因。
航运数据显示，尽管霍尔木兹海峡油轮仍面临袭击风险，但中东原油出口在9月最后一周的七天中有四天超过战前水平。
这一趋势表明，尽管地缘政治风险依旧存在，但供应端的实际流动正在恢复，市场对供应中断的预期随之减弱。
出口回升反映出沙特等主要产油国通过替代运输路径和增加成本来维持出口能力，短期内有助于缓解市场对极端短缺的担忧。
胡塞武装袭击与也门局势：地缘风险仍未解除
尽管供应端有所改善，但地缘政治风险并未消失。也门胡塞武装称，已向沙特阿美位于利雅得和胡赖斯的设施发射弹道导弹和无人机，作为对沙特领导的联军在也门发动约50次空袭的回应。
沙特方面尚未证实这些袭击。同时，也门合法政府宣布启动重大军事行动，旨在夺回胡塞武装控制的全部领土。
这些事件提醒投资者，海湾地区的能源基础设施仍面临攻击风险。任何确认的设施损坏、也门局势升级，或霍尔木兹海峡再度中断，都可能迅速推高油价中的风险溢价。
沙特阿美下调亚洲售价至六年低位：市场份额争夺信号明显
沙特阿美意外将11月对亚洲买家的原油售价下调至六年来的最低水平。此举可能反映出在出口恢复的背景下，沙特正试图重新夺回市场份额。
对实物市场而言，这释放出偏空信号——表明沙特更注重销量而非价格，这可能对中东其他原油品种构成压力，并压缩布伦特原油的溢价空间。
降价策略有助于稳固亚洲客户关系，但也可能加剧区域原油竞争，进一步抑制近月合约价格表现。
其他供应变量：OPEC+产能评估延期，乌克兰拟加强炼厂打击
OPEC+因伊朗冲突导致产能评估陷入不确定性，推迟了2027年产量配额的制定。这意味着OPEC+在2027年之前可能不会调整产量政策，供应政策的不确定性将持续存在。
乌克兰方面，总统泽连斯基表示，将加大对俄罗斯炼油厂的打击力度。这为成品油市场，尤其是柴油，带来了额外的上行压力。全球柴油库存本已紧张，而俄罗斯的出口禁令延长至10月，若乌克兰加大对炼厂的袭击，可能进一步收紧成品油供应。
总结
当前原油市场的主要矛盾仍是“供应恢复”与“地缘风险”之间的博弈。G7释放1亿桶储备以及中东出口回升至战前水平，短期内缓解了供应担忧，压过了胡塞武装对沙特设施的袭击声明。
沙特阿美将亚洲售价下调至六年低点，释放出争夺市场份额的明确信号，对实物市场带来偏空影响。但油价下行空间有限——只要布伦特原油维持在100美元附近，任何确认的设施受损、也门局势恶化或霍尔木兹海峡再度中断，都可能迅速推高风险溢价。
此外，乌克兰计划加大对俄罗斯炼厂的打击，为柴油等成品油带来独立的上行压力。油价短期内将在供应恢复与地缘风险之间寻找方向，100美元/桶仍是布伦特原油的重要支撑位。
（布伦特原油期货日线图，来源：易汇通）
北京时间10:16，布伦特原油期货报101.43美元/桶。
