北京时间周三凌晨，美联储主席鲍威尔就美国经济前景与货币政策发表了重要讲话。
在讲话中，鲍威尔深入讲解了美联储资产负债表的功能，以及其在疫情期间作为政策工具所发挥的作用。他回顾了当时采取的应对措施，并分析了当前经济运行状况与货币政策的未来走向，同时强调美联储将继续致力于维护经济和金融体系的稳定。
他表示，虽然部分政府统计数据因停摆事件而推迟公布，但现有的信息显示，就业与通胀的趋势自9月以来基本保持稳定。他进一步指出，美联储将依据经济走势和风险变化灵活调整货币政策，而非机械地执行既定计划。
鲍威尔还提到，缩减资产负债表的操作或将在未来数月内逐步结束。美联储的目标在于确保金融系统具备充足的流动性，以维持短期利率的可控性以及缓解货币市场的波动。他指出，目前市场流动性正逐步趋紧，回购利率持续走高，个别时点甚至出现了短暂的流动性紧张。他强调，从2020年以来的实践中可以得出经验，未来应更加灵活地运用资产负债表工具。
以下为鲍威尔讲话中有关经济前景与货币政策内容的节选。
鲍威尔讲话内容翻译
最后，我想简要谈一下当前的经济形势及货币政策展望。尽管由于政府停摆，部分关键数据的发布被推迟，但我们仍在持续评估来自公共和私营部门的大量可用信息。此外，我们通过各地联储机构建立的联络网络，也为政策制定提供了有价值的参考，这些内容将在明天发布的《褐皮书》中得到体现。
从目前掌握的信息来看，就业与通胀趋势相较于九月会议时并未出现显著变化。不过，在停摆发生前公布的部分数据表明，经济增长的动能可能比预期更为强劲。
截至八月，失业率依然维持低位，但非农就业增长明显放缓，这在一定程度上可能与移民人数减少以及劳动参与率下降有关，导致整体劳动力增长趋弱。在这样一个略显疲软的就业市场中，就业下行压力正在逐步加大。尽管九月的官方就业数据未能如期发布，但现有迹象表明，裁员和招聘活动仍处于较低水平，民众对就业机会的感受以及企业招聘难度的反馈也在持续减弱。
与此同时，八月核心个人消费支出（PCE）同比通胀率为2.9%，较年初略有回升，主要受到核心商品价格上涨的推动，而住房服务价格则持续回落。数据显示，商品价格的上涨主要受到关税因素的影响，而非广泛的通胀压力所致。与此一致的是，短期通胀预期虽有所上升，但多数长期通胀预期指标仍贴近美联储2%的目标水平。
就业市场下行风险的加剧，也影响了我们对整体风险的评估。因此，我们认为在九月的会议上采取进一步措施，向更为中性的政策立场靠拢是恰当的选择。在平衡就业与通胀目标的过程中，政策选择总是面临多方面的挑战。这种复杂性也体现在九月会议上委员们对未来经济预测的差异之中。
我再次强调，这些预测应被视为多种可能结果的分布范围，其概率将随着新信息的不断出现而调整，这也是我们每次会议灵活制定政策的依据。我们将依据经济形势的变化和风险平衡来调整政策，而不是拘泥于预先设定的路线。
