美联储关键评论员Nick Timiraos报道指出，美联储主席鲍威尔正为央行在即将召开的政策会议上进一步降息创造条件，他指出就业市场出现了放缓迹象，尽管通胀问题仍未完全解决。
鲍威尔强调，美联储当前面临的是在两种相互冲突的政策方向之间进行权衡的挑战。他在周二于费城举行的经济论坛上表示，降息步伐过快可能会削弱此前在控制通胀方面取得的成果，而行动过于迟缓则可能导致就业市场遭受严重冲击。
“目前确实没有一条完全安全的路径，因为通胀仍然在缓慢上升……但劳动力市场现在明显存在下行压力，”鲍威尔指出，“劳动力供需两端都出现了明显回落。”
此外，他还透露，自2020年疫情以来实施的一项长期资产缩减计划——即逐步减少疫情期间大规模购买国债所积累的资产规模——可能已接近尾声。
自2022年中以来，美联储一直在减少其高达9万亿美元的资产组合，该组合曾在疫情期间为稳定市场提供支撑。目前资产规模已降至约6.6万亿美元。这一过程导致银行准备金减少。美联储此前表示，将维持缩减策略，直到准备金水平不再显得过于充裕。
“我们可能在未来几个月内达到这一临界点，”鲍威尔在全美商业经济协会会议上表示。
为应对疫情冲击，美联储在2020年至2021年期间大量购入国债和抵押贷款支持证券，以压低长期利率，并将基准利率降至接近零水平。
随着通胀上升，美联储在2022年初停止了这些资产购买计划，并随后开始通过不再续投到期证券的方式，逐步缩减资产负债表。
决策者对于资产缩减的持续时间仍存在不确定性，因为在这方面的历史经验有限。此前，美联储已两次放缓缩减节奏，以防止银行体系流动性过度收紧。
美联储希望避免重蹈2019年的覆辙，当时资产缩减引发货币市场流动性紧张，迫使央行重新购入证券以稳定市场。
鲍威尔表示，美联储内部已达成共识，将以“谨慎和稳妥的方式”推进这一进程，以避免类似2019年9月的市场动荡。
鲍威尔并未对市场普遍预期的10月28日至29日会议将降息的观点提出异议，但也没有明确确认这一预期。他指出，自上次会议以来，经济形势并未发生显著变化。
由于联邦政府部分停摆，自10月1日起，美联储无法获取关键的政府经济数据，而这些数据通常用于评估经济走势并为利率决策提供依据。“我们将开始缺乏这些数据，”鲍威尔警告称。如果停摆持续，未来对经济状况的判断将变得更加复杂。
他补充称，在政府停摆前的数据显示，经济表现可能略好于此前预期。
在讲话中，鲍威尔也回应了外界对美联储自疫情以来货币政策的批评声音，其中包括来自财政部长贝森特及部分潜在美联储主席继任者的质疑。
他还对国会中一些议员试图削弱美联储向银行准备金支付利息的能力提出警告。这一机制是美联储自2008年以来调控利率的重要工具。参议院最近否决了一项相关提案。
鲍威尔指出，若该政策工具被取消，美联储可能会失去对短期利率的有效控制。他强调，在缺乏该工具的情况下维持利率目标，可能需要快速出售大量国债或抵押贷款支持证券，这将对市场稳定构成威胁，并可能引发金融动荡。
