其中，易方达蓝筹精选 2022 年二季度末规模为 627.79 亿元，相较于一季度末的 552.72 亿元，增长了 75.07 亿元；由易方达中小盘转型而来的易方达优质精选，二季度末规模为 199 亿元，较一季度末的 168.67 亿元增长了 30.33 亿元；易方达优质企业三年持有二季度末规模为 92.13 亿元，相较于上季度末的 81.04 亿元增长了 11.09 亿元；易方达亚洲精选（QDII）规模为 52.45 亿元，较上季度末的 46.84 亿元，增长了 5.61 亿元。
张坤坦言，在一季度末，估计很少有投资者能准确判断出这种预期的大落和大起，站在三季度初，再次正确预判中国和美国经济和股市的表现，可能也是相当困难的任务。然判断未来很难，但他认为，做投资实质就是在对一个个企业的未来做出判断。他希望在做判断时，更多回归常识或者事物的基础概率。
易方达蓝筹精选：贵州茅台等 4 只白酒股被减持，增配腾讯控股
从规模来看，张坤管理的 4 只基金二季度规模和净值均出现了不同程度地增长。期间，张坤对持仓结构进行了调整，增加了医药等行业的配置，降低了科技、金融等行业的配置。个股方面，张坤仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
其中，易方达蓝筹精选二季度末规模为 627.79 亿元，相较于一季度末的 552.72 亿元，增长了 75.07 亿元。二季度，该产品净值增长了 13.20%，股票仓位由一季度末的 93.41% 微降至 92.68%。
其二季度末前十大重仓股分别为：五粮液、洋河股份、泸州老窖、贵州茅台、腾讯控股、香港交易所、招商银行、伊利股份、美团、药明生物。
和 2022 年一季度相比，易方达蓝筹精选在二季度对 5 只重仓股进行了不同程度减持，包括泸州老窖、洋河股份、五粮液、贵州茅台、香港交易所。具体来看，该基金持有泸州老窖的股票数量从一季度末的 2700 万股减至 2518 万股，持有洋河股份的股票数量从 3630 万股减至 3400 万股，持有贵州茅台的股票数从一季度末的 315.30 万股减至 302 万股，持有香港交易所的股票数量从一季度末的 1658 万股减至 1650 万股。
同期，该基金增持腾讯控股至 1810 万股，并新进药明生物为第十大重仓股，持股数达 2700 万股。二季度，易方达蓝筹精选持有招商银行、伊利股份和美团的股票数量保持不变。
海康威视则退出了该基金前十大重仓股名单。一季度末，该基金持有海康威视 1.26 亿股，为第四大重仓股，持股市值达 51.66 亿元。
由易方达中小盘转型而来的易方达优质精选，二季度末规模为 199 亿元，较一季度末的 168.67 亿元增长了 30.33 亿元。二季度，该产品净值增长了 13.47%，股票仓位基本稳定，二季度末为 93.45%，与一季度末的 93.62% 基本持平。
二季度末。其前十大重仓股依次为：五粮液、泸州老窖、贵州茅台、洋河股份、腾讯控股、京东集团、招商银行、伊利股份、阿里巴巴、香港交易所。
与易方达蓝筹精选操作相反的是，张坤在二季度加仓五粮液至 978 万股，从一季度末的第四大重仓股一跃至第一大重仓股；该基金同时也增持了泸州老窖至 979 万股，此前的一季度末持股数为 686.01 万股；被其增持的还有贵州茅台、洋河股份、腾讯控股、京东集团。
同期，该基金虽持有招商银行 3580 万股不变，但这只股票却从一季度末第一大重仓股降至第七大重仓股。和一季度末相比，易方达优质精选持有的伊利股份数量也保持不变。
二季度，张坤还对该基金重仓的香港交易所进行了减持，持仓数从一季度末的 340.50 万股减至 320 万股；阿里巴巴在过去的一个季度中新进为其第九大重仓股，此前的第九大重仓股海康威视则已退出前十大重仓股行列。
2022 年二季报显示，易方达亚洲精选二季末规模为 52.45 亿元，较上季度末的 46.84 亿元，增长了 5.61 亿元。这只基金在二季度份额净值增长率为 7.78%。
在股票仓位上，截至二季度末，该基金权益仓位为 93.15%，较上季度的 92.95% 略有提升。其二季度末前十大重仓股依次为：京东集团、阿里巴巴、招商银行、腾讯控股、香港交易所、蒙牛乳业、美团、达视光学、中国海洋石油、泡泡玛特。
和一季度持仓相较，该基金二季度虽减持京东集团至 216 万股，但伴随着股价的上涨，该股已成为易方达亚洲精选第一大重仓股，持仓市值为 4.67 亿元。同样被该基金减持的，还有阿里巴巴、腾讯控股、香港交易所、蒙牛乳业、美团。
二季度，易方达亚洲精选对招商银行、中国海洋石油有所增持，二季度末的持股数分别为 900 万股、2200 万股；同期，该产品新进达视光学为前十大重仓股，持有泡泡玛特的股票数量依旧为 600 万股。
一季度末的第七大重仓股邮储银行，则已退出该基金前十大重仓股行列。
季报显示，截至二季度末，易方达优质企业三年持有规模为 92.13 亿元，相较于上季度末的 81.04 亿元增长了 11.09 亿元。
这只基金在二季度的净值涨幅达 13.70%，期间保持高仓位运作，前十大重仓股依次为：五粮液、洋河股份、泸州老窖、贵州茅台、腾讯控股、香港交易所、招商银行、伊利股份、美团、药明生物。
持仓动向上，该产品二季度仅对腾讯控股和美团进行了增持，较一季度末增持比例分别为 5.43%、0.28%，持股数分别达 272 万股、333 万股；同时新进药明生物为第十大重仓股，持股数为 400 万股。
与之相反的，是张坤在二季度对该基金重仓的五粮液、贵州茅台、洋河股份、泸州老窖均进行了减持，二季度末持股数分别为 453 万股、44.30 万股、498 万股、368 万股，海康威视已退出其前十大重仓股行列。
2022 年二季度，市场经历了疫情反复造成的对国内经济的悲观，紧接着疫情受到一定控制，积极的货币和财政政策又在两个月内反转了预期，市场又变得相当乐观。与此同时，市场又对以美国为代表的发达经济体，从担忧通胀逐渐演变为担忧经济陷入衰退。
张坤坦言，在一季度末，估计很少有投资者能准确判断出这种预期的大落和大起，站在三季度初，再次正确预判中国和美国经济和股市的表现，可能也是相当困难的任务。
他分析称，通常来说，投资者倾向于要么过于看重风险，要么完全忽视风险，很难有中间地带。另外，近因效应也非常突出，投资者往往过于相信通过几次连续观察得到的结果，通过零散的证据就拼凑出一个饱满的形象，并且在头脑中创建出了本来不存在的模式。
在对未来进行预判时，网络媒体栩栩如生的报道、生动的画面感、连续的发生以及自身过多的关注，都更容易引起判断偏差。并且当我们过于关注某件事时，我们会对记忆中的原因进行搜索，当发现有回归效应时，就会激活因果关系解释。
" 但事实上这未必能站得住脚。" 张坤坦言。
虽然判断未来很难，但张坤认为，做投资实质就是在对一个个企业的未来做出判断。他希望在做判断时，更多回归常识或者事物的基础概率。
例如，这家企业提供的产品或服务未来是否被客户持续需要且增长？外来者模仿这家企业的业务是否足够困难（不论是通过品牌、技术、网络效应等各种方式）？生意模式能否产生充足的自由现金流（不依赖外部资本就能持续增长）？是否具有良好的企业治理并对股东友好（良好的成本费用管控、低估时积极回购、高标准的再投资等）？对于科技企业，是否有足够的资源和机制吸引并留住全球最顶尖的人才？
张坤认为，过去几十年美国市场持续跑赢欧洲、日韩等发达市场的重要原因之一，就是美国企业整体上在这些方面做的比欧洲、日韩企业更好。
他表示，上述这些因素一方面对企业的发展前景十分重要，另一方面在 5-10 年内发生变化的可能性较小（但并非为 0，因此需要时常做评估）。
" 与之对应，一部分市场因素（例如短期经济波动、行业短期供求失衡等）对于短期市场的影响十分显著，但在长周期内并不重要，当这些因素不利时，就为长期投资者买入优秀公司提供了更好的赔率。"
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