周五（11月6日）欧洲交易时段，西德克萨斯中间基原油（WTI）盘中一度冲高至每桶92.50美元。中东局势持续紧张，供应层面的担忧不断，为油价提供了底部支撑。波斯湾与霍尔木兹海峡是中东大部分原油出口的重要海上通道，近期当地油轮遇袭事件增多，市场对区域供应中断的担忧再度升温，推动油价反弹。
技术性回补与未消除的基本面风险：过境隐忧托底回调资金
有机构引述KCM首席分析师Tim Waterer的看法，将周五的价格上扬视为美国大选引发大幅抛售之后的“技术性回补”。
不过，他指出即便民主党赢得选举，霍尔木兹海峡的过境风险依然存在，基本面问题并未得到解决。
Waterer表示：“在找到一条更、成本更低的海湾通行路线之前，油价回落时大概率会获得支撑，并且容易因任何局势升级的消息而出现大幅震荡。”
这一观点意味着，周五的反弹并非基本面出现转折，而是超跌后的技术性修复；但过境风险的存在限制了油价的下跌空间，任何新的冲突升级消息都可能推动价格大幅走高。
周线累计跌逾11%：大选结果带动局势缓和预期
不过，油价本周仍有望录得超过11%的跌幅。这一较大范围的下行源于市场押注：特朗普所在政党选举失利后，伊朗相关冲突或将趋于缓和。
本周early时段，美国中期选举结果揭晓，民主党夺得参议院与众议院的控制权，油价随之大幅回落。市场期待这场持续九个月的美以对伊冲突能够通过外交途径化解。
周线的大幅下跌反映的是“政治缓和预期”，日线的反弹则体现的是“现实供应威胁”，二者并存，正是当前油市多空拉锯的典型特征。
霍尔木兹海峡事件：油轮与拖船起火，暴露航道脆弱性
有机构分析师提醒需关注新的供应端风险，称伊朗革命卫队通报了这一关键咽喉水道发生的海上事故。
据该机构转述，革命卫队表示“两艘油轮与一艘拖船在据称试图经由未经授权航线穿越霍尔木兹海峡后起火”，这也凸显了全球石油运输走廊在通行流量上的脆弱性。
值得关注的是，事件起因被归为“未经授权航线”，而非单纯的袭击。这意味着海峡通行既受风险影响，也受伊朗对航道管控的制约，两重因素叠加，使供应中断的可能性高于单一地缘冲突的情形。
结论
受中东冲突持续及霍尔木兹海峡油轮遇袭事件支撑，美原油期货价格一度反弹。机构将周五走势定性为大选抛售后的技术性修复，并强调基本面问题尚未化解：只要海湾过境风险存在，油价回落时便有支撑，同时对升级消息保持敏感。然而，市场预期民主党赢得两院后伊朗冲突可能缓和，油价本周仍有望下跌逾11%。伊朗革命卫队称两艘油轮与一艘拖船在未经授权航线后起火，显示海峡通行既受风险制约，也受航道管控影响。短期走向将取决于政治缓和预期与供应威胁之间的拉锯，周线大跌与日线反弹并存，正是这一拉锯的直接体现。
（美原油期货日线图，来源：易汇通）
北京时间16:18，美原油期货报每桶90.30美元。
