美国通胀抬升美联储12月加息预期
本周早些时候公布的美国通胀数据显示，消费品价格仍在攀升，短期内看不出回落迹象。这组超出预期的数据促使各大金融机构迅速调整判断，欧元兑美元随之走弱。在分析师看来，市场对联邦基金利率于12月再次上调的担忧，已基本得到印证。
过去一周半，WTI原油价格确有回调，但能源成本上涨的传导效应已经蔓延至美国经济的多个领域。美国居高不下的通胀趋势，或许能在中期内得到缓解，可要让市场打消美联储即将再度加息的预期，并非易事。也正因如此，欧元兑美元出现了明显的下行走势。
欧元兑美元反弹夭折，支撑位承压
周二早盘，金融机构普遍认为欧元兑美元已跌至偏低水平，该货币对一度冲高至1.12510附近。然而美国通胀数据的粘性随后显现，外汇市场犹如挨了一记当头冷水。截至撰写本文时，欧元兑美元报价在1.10770附近，今晨一度探至1.10655附近的低点。过去两个日，欧洲时段与美国订单陆续涌入，成交量明显放大，原有支撑被证明相当薄弱。
欧元兑美元目前已回到2025年5月初的价格水平。从技术面看，这一位置值得关注：一旦有效跌穿1.10600，下方可能打开较大的下跌空间。不过，欧元兑美元上一次长时间运行在更低区间，还是在特朗普总统再次当选、金融机构因紧张情绪大举抛售之时。当前价位则与2024年10月所处的区间相近。诚然，欧元兑美元曾经跌得更深，但投机者如今关心的是：该货币对是否已真正进入超卖区域？能否组织起一波反弹？利空消息是否已经充分消化？
快速行情考验邻近支撑的强度
价格的下滑速度把欧元兑美元打得相当低迷。过去两个月，对于不习惯该货币对剧烈震荡的外汇者而言，行情可谓相当凶猛。未来两周仍可能出现快节奏的波动。想要判断支撑位是脆弱还是稳固的者，会把注意力集中在这些关键价位上。
这也正是技术分析只能对正在形成的市场情绪做出提示的原因：市场对支撑位（以及阻力位）的重视程度和判断，往往也可能出错。过去两天半，欧元兑美元的跌势令人吃惊，今晨再创新低。几小时后北美者入场、成交量再度放大，他们将如何应对当前走势？如果在此之前先出现一波向上反转，他们又会作何反应？
（欧元兑美元分时图，下跌中）
12月之后的预期让“复苏论”变得更复杂
那些寄望于金融机构突然“清醒”并开始买入的人，应当认真看待欧元兑美元的下行走势。价格仍有可能继续走低。若欧元兑美元开始持续挑战1.11700，并在其下方停留数小时，这或将构成新的负面信号。目前，美联储的加息预期基本已将至少一次加息计入欧元兑美元的定价，市场还在考虑12月之后是否会再有一次加息。
价格走低本身并不能确认拐点
欧元兑美元的运行节奏已清晰可见。对于所有押注下跌的，该货币对都需要配合风险控制策略。进入本周末，这种快节奏很可能仍将延续，者需为各类风险做好准备。欧元兑美元看上去已经很低，但类似的深度我们此前也曾见过。大大小小的者都将在接下来的数小时乃至一天内接受观点的检验。
欧元兑美元：关键价位与下一轮情绪考验
邻近的价格水平，可以用来判断通胀引发的抛压是正在减弱，还是依然压过买盘兴趣。核心问题在于：这究竟是一次短暂反弹，还是市场行为出现了更为持久的转变。
价位观察要点
近期阻力位：1.10785。若价格持续运行于该水平之上，说明买盘兴趣初步回升；若只是短暂突破后又遭遇抛售，则说明压力缓解的证据仍然不足。
近期支撑位：1.10655。
较高参考位：若欧元兑美元站稳近期阻力上方并获得反弹动能，1.10890将成为进一步的上行参考位。
较低参考位：1.10640位于报告提及的1.10655日内低点下方，属于下行参考位。若价格持续运行于其下方，说明抛压依然活跃。
接下来几个时段，将检验此轮通胀意外是否已让欧元兑美元完成充分调整，还是利率预期仍有进一步重估的空间。关注重点在于：反弹之后是否会再度遭遇抛售，随着欧洲与北美资金陆续入场，近期低点能否守住。尚待解答的问题是：买方能否在这些价位上形成更持久的承接，而不只是再一次短暂打断下跌节奏。
