金价在上周大幅下挫后出现回升，交易者的关注点已由美联储加息预期，转向油价走软以及美国中期选举。
上周五金价跌至一年低位。周一早盘，与涨幅均超过2%。早盘原油回落，缓解了市场对通胀的担忧，促使空头回补，也吸引了投机资金入场。另一方面，部分投资者在美国周二中期选举前选择平掉头寸、调整仓位，此次选举结果或将影响今后政府的政策方向。
油价下行，压制加息预期
油价回落暂未改变市场对12月加息的判断，但会影响本轮紧缩周期中，市场对加息总幅度的预估。
今日市场对12月加息的预期小幅降温，这一变化已足以压制美元指数，进而为金价提供助力。
伊卡会谈施压原油价格
本轮行情的主要推动力来自原油市场。伊朗与卡塔尔已连续第三天就促成美伊停战举行会谈，受此消息影响，WTI、布伦特原油均重挫超过6%。
通胀回落预期增强、加息上行预期降温，是今日盘面的主要影响因素，这两者都会作用于无息资产的定价。
金价展望
有观点认为，上周五遭抛售的起因是美股科技股大幅下跌。股市走弱触发追加保证金通知，迫使对冲基金卖出以补足保证金。
另有分析指出，本周焦点在于美国中期选举带来的政治风险，选举结果可能左右美国财政政策走向。也有观点认为选举影响有限：两党都不太可能着手解决美国当前的高债务问题，而高债务环境长期而言对金价有利。
周线技术分析
周一早盘，在周线级别上经历上周深跌后小幅回升。价格尚未跌破上周低点，便已有买盘承接，显示资金或是在低位布局，或是对超卖行情作出技术性反弹。
周线摆动图显示，大趋势仍向下。若价格跌破3870.32美元，将确认跌势重启；只有向上突破4697.11美元，大趋势才会转为上行。
次级趋势同样偏空。若价格稳守4217.39美元上方，次级趋势将转为多头，较有可能推动行情转向多方。
当前盘面测试的关键区间，是由2024年11月低点2536.85美元与2026年1月高点5602.23美元构成的大波段，其回撤区间位于4069.54美元至3707.82美元之间。不少长线投资者将这一区间视为价值布局区。
上方阻力方面：52周均线4447.29美元是重要的长期趋势阻力；其次是4481.78美元，该价位较历史高点5602.23美元回落20%，被视为熊市行情的起始位置。
后续观察重点
摆动大趋势向下，价格明显低于52周均线，加上熊市格局得到确认，整体倾向偏空。
对于价值型交易者（被动挂单、主动扫单）而言，需重点关注4069.54美元至3707.82美元这一区间。盘面在该区间的表现，将反映多头是否愿意主动向上吃掉4069.54美元附近的卖单，或是资金选择在61.8%回撤位3707.82美元处被动接货。
若价格站稳4069.54美元上方，将削弱空头预期；若跌破3707.82美元，则会进一步强化看空判断。
