报告认为，中东原油供应虽已出现阶段性回升，但冲突导致的被动减产风险依然处在较高水平，供应缺口不会轻易随之缩小。在上行情景下，若中东日均产量长期比2025年平均水平少350万桶，布伦特原油盘中或冲击140美元/桶，全年均价也将维持在130美元上方。推动这一极端走势的因素主要有：海上油轮遭袭事件增加、区域炼厂受损难以恢复满负荷运转，以及市场对中东航线持续计入风险溢价。
相比之下，高盛的基准预测较为平稳，把2027年布伦特原油均价上调至88美元/桶，高于此前80美元的预估。该假设的前提是全球原油供应持续释放，日均供给较上年均值增加110万桶。在下行情景中，若波斯湾产能恢复速度好于预期，日均产量较2025年增长250万桶，布伦特原油价格或将回落至60美元附近。其中关键变量在于中东原油出口回升快于市场预判，航运通行与炼化装置检修等环节均顺利推进。
今年以来，布伦特原油价格累计涨幅接近80%，目前在108美元/桶上下波动。此前美国与以色列对伊朗发动第一轮军事打击后，油价一举突破100美元这一关键心理点位。眼下市场正重新评估冲突升级的可能性，有消息称白宫计划在周二美国中期选举结束后再度发起军事行动。伊朗方面周日发出警告称，若与美国、以色列再次爆发军事对抗，此轮冲突的持续时间将超过前一轮。
与此同时，一支多国调解小组周末在卡塔尔举行会谈，讨论停火方案。目前各方仍在等待美方对伊朗提案的回应。伊朗提出，若特朗普政府接受一揽子经济与军事条件，伊方将重新开放霍尔木兹海峡这一全球能源运输的重要通道。伊朗局势已成为美国大选投票前选民关注的焦点，能源价格上涨推高了国内物价，也进一步加剧了美国民众对本国卷入海外地缘争端的反感。
斯特鲁文团队在报告中总结道，中东局势、俄乌冲突以及全球地缘格局的持续分化，共同导致供应中断风险处于极高水平。此类扰动往往突然发生，发生的时间与地点难以提前判断，使原油市场的定价充满不确定性。
除高盛外，德意志银行则从通胀角度提出了独立看法。德银宏观策略师亨利·艾伦在周一报告中指出一个值得关注的预期背离：油价持续攀升，短期通胀压力随之加大，但市场已基本排除央行重启加息的可能，而长期通胀预期却保持平稳。
艾伦认为，核心风险在于投资者可能低估了通胀的黏性以及能源冲击的二次传导效应。回顾以往能源危机可以发现，供给冲击引发的连锁通胀后果，通常需要数月时间才能完整体现在物价数据之中。能源渗透于经济的各个环节，一旦高油价维持时间较长，其他行业企业就倾向于将能源成本转嫁给终端商品，从而进一步推高整体通胀水平。
在他看来，市场对高通胀后续连锁影响定价不足，部分原因在于此前普遍认为央行会通过加息压制物价；而目前主流预期已经转向，市场越来越倾向于认为货币政策将保持宽松，甚至可能开启降息。另外，市场中还存在一种乐观看法，认为高油价会抑制工业与交通领域的原油需求，借助需求萎缩促使油价回落。不过艾伦提醒，远期原油期货价格同步走高，说明市场并未单纯押注需求会迅速压低油价，通胀与油价的后续走势仍存在较大变数。
