资金层面出现了一些积极变化。TD Securities指出，CTA机构正在回补贵金属空头头寸，这种系统性的空单平仓使黄金在4000至4100美元/盎司区域获得了较强支撑。宏观对冲基金持仓仍处高位，ETF资金净流入与央行购金需求保持旺盛，这些结构性买盘为金价的中长期筑底奠定了基础。该机构同时提醒，宏观投机仓位依然偏高，若利率回升或美元走强，金价仍可能面临回调压力。
美联储内部政策基调依然偏向鹰派。克利夫兰联储主席哈玛克周四发表偏鹰讲话，她关注低收入群体受通胀冲击的处境、投入成本持续承压，以及通胀预期可能固化的风险，并暗示若价格预期继续上行，美联储或将采取更为积极的政策。她坦言对中性利率的判断存在不确定性，同时认为当前金融条件的紧缩程度尚不充分，进一步强化了“高利率将维持更长时间”的市场倾向。FXS美联储情绪指数小幅回落0.25点至127.92，虽较近期高位有所下降，但仍明显高于100的中性水平，表明美联储整体沟通仍处于鹰派区间。
市场焦点now转向当晚美联储主席沃什的讲话。芝商所FedWatch工具显示，市场仍预计年内至少再加息一次25个基点，但10月加息概率已从此前的19%至20%进一步降低。若沃什表态偏向宽松，美元与美债收益率或将继续回落，金价有望向上试探4200美元；若讲话偏向鹰派，金价可能再度承压回落。
从技术面看，日线级别黄金仍处于空头趋势，价格运行于100日均线及布林带中轨下方，整体偏空格局尚未打破。RSI在45附近徘徊，位于中性值50下方但未进入超卖区间，显示买盘意愿偏弱，动能处于整理状态，暂未出现明确的反转信号。上方首要阻力位于4200美元整数关口，同时对应布林带中轨；若成功突破，短线反弹有望延伸至4245美元，更强阻力位于4370美元。下方支撑首先关注4150美元附近，即近期低点所在；若有效跌破，金价或将测试4120美元，更强支撑位于4035美元。
编辑总结
目前黄金处于美债收益率回落、CTA空单回补形成的短期支撑，与美联储偏鹰立场及100日均线压制形成的中期压力之间。技术面空头结构仍未化解，但短线存在反弹窗口。当晚美联储主席沃什的讲话将是关键变量：若表态偏温和，金价有望向上测试4200至4245美元的阻力区间；若表态偏鹰或美元反弹，金价可能再度回落，考验4120美元下方的支撑。在4200美元有效突破之前，整体走势仍以区间震荡为主，同时需防范空头回补引发的技术性反弹风险。此外，下周PCE数据、中东局势变化以及央行购金动向，也将持续影响黄金的中线走势。
