本周四，国际干散货航运市场呈现结构性分化格局。受海岬型散货船运价大幅下滑影响，波罗的海交易所干散货运费核心指数明显回落，触及六周多以来的最低点。尽管当日巴拿马型与超灵便型中小型散货船运价小幅上升，但涨幅不足以抵消海岬型船带来的下行压力，整体指数继续承压，显示出全球干散货运输市场供需结构仍存在较大差异。
从指数表现来看，综合反映海岬型、巴拿马型、超灵便型三类主流船型运价走势的波罗的海干散货指数当日下跌21点，跌幅0.7%，收于2973点，刷新8月25日以来的最低纪录，也标志着此前航运市场短暂回暖趋势暂告一段落。此次指数下跌的主要压力来自海岬型船市场，该船型主要运输铁矿石、煤炭等大宗原材料，是全球重工业物流链的重要组成部分，其运价变动对整体指数权重影响显著。
数据显示，海岬型船专属指数当日下跌85点，跌幅达1.9%，最终收于4512点，创8月20日以来的新低，跌幅远高于整体市场水平。在实际运营收益方面，主运15万吨级大宗商品的海岬型船航线，平均每日收入环比减少768美元，最终为37420美元。海岬型船运价疲软，主要受全球铁矿石与动力煤远洋运输需求阶段性放缓影响，叠加前期大量新船集中交付、运力供给小幅增加，导致供需失衡，进一步压缩了大型船舶的盈利空间。
值得注意的是，海岬型船运价走弱与大宗商品市场走势高度相关。同日，大连商品交易所铁矿石期货价格跌至18个月低位。当日为国内国庆长假结束后的首个交易日，作为全球最大铁矿石消费国和钢铁生产国，中国市场的复苏节奏对全球铁矿石贸易需求产生直接影响。目前，国内钢铁行业利润持续低迷，终端制造业和基建领域用钢需求恢复不及预期，钢厂生产积极性不高，原料采购意愿减弱，导致铁矿石远期需求前景黯淡，进而传导至上游海运市场，抑制了远洋运输价格的上涨。
与大型船型市场疲软形成鲜明对比的是，中小型散货船市场表现相对稳健，呈现出结构性回暖态势。其中，主运中短途大宗货物的巴拿马型船市场表现突出，当日指数上涨26点，涨幅1.1%，收于2410点。该船型主要承担6万至7万吨级煤炭、谷物、化肥等货物运输，广泛应用于区域能源和农产品贸易。当日船舶平均每日收入增加232美元，达到21688美元。农产品季节性运输旺季启动以及区域煤炭调运活跃度提升，成为推动巴拿马型船运价上涨的主要动力。
吨位更小的超灵便型船市场同样维持温和上涨趋势，当日指数上升8点，涨幅0.4%，收于1808点。此类船舶具备更高的灵活性，适用于多品类、多航线的短途及中途运输，受大宗工业原料需求波动影响较小，市场表现相对稳定，成为支撑整体干散货航运市场的中坚力量。
总体来看，当前全球干散货航运市场呈现明显分化格局，大型工业原料运输船型受钢铁产业链低迷拖累持续疲软，而中小型船型则受益于农产品和区域能源贸易需求稳步回升。短期内，国内钢铁行业盈利改善情况以及钢厂原料补库节奏，将直接影响海岬型船运价的企稳进程，而秋冬季节的农产品运输旺季有望继续支撑中小船型市场走势，整体干散货航运市场的后续发展仍将取决于全球大宗贸易需求的修复情况。
