市场观望美联储政策走向，金价出现反弹
本周前几个交易日，黄金价格持续承压，因美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会上的鹰派讲话重新点燃了9月加息的预期。此外，中东地缘冲突加剧也对金价形成压制，导致金价一度跌至8月初以来的最低点，周三早盘跌破4,300美元。
上周末，美伊两国数周来首次发生军事交火。美军袭击了伊朗拉拉克岛上的火箭发射装置，伊朗随后对美国在约旦和阿联酋的军事基地实施报复。周二晚间，美军对伊朗发动打击，德黑兰声称造成平民伤亡，引发美国总统特朗普在社交平台回应称，伊朗将遭到更猛烈的报复。伊斯兰革命卫队则表示已袭击了美国在阿联酋的军事设施。
周三午后，现货黄金开始反弹，并最终收涨。美国私人部门就业数据不佳对美元形成压力，美元/日元（USD/JPY）大幅下跌，暗示可能有外部干预。
周四，美元继续遭遇抛压，现货黄金延续反弹走势。
美联储理事克里斯托弗·沃勒在讲话中对进一步加息持谨慎态度，削弱了美元吸引力。他指出，若8月通胀数据继续改善，他倾向于维持利率不变，但若数据偏热，则不排除加息可能。这一表态表明，美联储对9月是否加息仍持开放态度。讲话后，CME FedWatch数据显示，市场预期9月加息25个基点的概率从此前的63%降至50%。受此影响，黄金价格周四晚间升至4,500美元以上，并完全收复本周跌幅。
华侨银行分析师指出，金价上涨超过2%，一度逼近4,510美元，因沃勒的讲话降低了加息预期，从而压低美元和美债收益率。他们表示，这一走势部分抵消了本周初因沃什讲话和全球利率上升带来的抛压。华侨银行补充称，地缘政治风险仍对金价构成支撑，但油价上涨可能推高通胀预期，形成双向影响。
周五公布的数据显示，美国8月非农新增就业16.2万人，远超预期的5.6万。6月和7月数据也分别上修1.1万和4.4万，失业率维持在4.1%。强劲的就业数据促使美元走强，黄金反弹趋势在周末前受阻。
金价静待美国通胀数据指引
在9月15-16日会议前，美联储将进入静默期，因此即将公布的8月CPI数据将成为判断其是否加息的关键依据。
美联储理事沃勒表示，他需要看到通胀“持续”向2%目标迈进才会支持按兵不动，并强调这一决定将取决于8月通胀数据。尽管他关注的是核心PCE数据，但若核心CPI月率低于7月的0.2%，也可能被视为通胀改善的信号，并引发美元抛售。在这种情况下，现货黄金有望在政策会议前获得进一步上涨动能。反之，若核心CPI月率等于或高于0.2%，则可能强化加息预期，并对黄金施压。
总体来看，由于8月就业数据强劲，市场目前预期加息概率约为60%，因此黄金在通胀数据公布前面临双向波动。
道明证券的策略师认为，黄金所处环境正逐步改善。他们指出，“随着美元走弱趋势显现，且美联储加息前景仍不确定，我们认为黄金下行空间有限。”美元疲软与政策路径不明朗的结合，有助于在市场波动中为金价提供支撑。
黄金技术分析：看涨趋势初现，但动能不足
（现货黄金日图 来源：易汇通）
从日线图来看，RSI在周初跌破50后重新回升至该水平之上，目前约为51.6。此外，尽管一度失守，黄金已重新站上100日均线（约4354美元）。但RSI在50上方趋于平缓，且金价尚未突破200日均线（约4533美元），表明买方仍持谨慎态度。
上行方面，4510–4535美元（3月至8月下行趋势的斐波那契38.2%回撤位、200日均线）构成关键阻力区域。若金价稳定突破该区域并转为支撑，下一个目标可能指向4675–4700美元（斐波那契50%回撤位、整数关口），其后看向4850美元（斐波那契61.8%回撤位）。
下行方面，首个重要支撑位位于约4354美元（100日均线），随后是4300–4295美元（静态支撑位、斐波那契23.6%回撤位）以及约4239美元（50日均线）。
