油价突破90美元大关令美国政府倍感压力，促使特朗普再次对油价问题发声。昨日他强调每晚都有30至40艘船只通过霍尔木兹海峡，前一日则表示军事冲突不符合任何国家的利益，呼吁以和平方式解决分歧。当前美伊博弈的核心仍围绕原油价格，若油价持续高于90美元，表明美国处于被动状态，市场普遍认为伊朗在局势中占据上风。
美伊对峙已进入第七个月，双方尚未展现出任何缓和迹象。为遏制伊朗核计划及保障霍尔木兹海峡的航运安全，美国采取了长期对抗策略，包括军事打击、全面制裁和海上封锁，同时也在也门战场加强冲突力度，导致中东整体地缘政治风险持续上升。
尽管美军武器库存因持续作战有所消耗，但美国已启动军工生产扩能计划以保障弹药供应。特朗普甚至表示美军弹药储备接近“无限”，可支撑长期军事行动，同时释放信号希望伊朗主动退让。
霍尔木兹海峡航运受阻为叙利亚提供了战略机遇。自今年4月试行绕行方案以来，目前每天约有5000辆运油卡车将伊拉克南部原油经叙利亚转运至巴尼亚斯港，这一做法获得特朗普公开认可。
海陆封锁加剧 伊朗经济陷入全面困境
与传统经济制裁相比，美军实施的海上封锁对伊朗造成更为致命的打击，导致其经济防线全面崩溃。
截至9月2日，美军行动已迫使86艘与伊朗相关的商船离开其港口，另有3艘船只失去航行能力，2艘接受检查，封锁强度较8月底进一步增强。美国国务卿卢比奥警告称，任何协助伊朗规避制裁的第三方国家都将面临次级制裁，彻底切断伊朗的外部收入来源。
受此影响，伊朗进出口贸易同比下降35%，通货膨胀率逼近70%，里亚尔汇率跌至历史新低。核心原油出口量从每日170万桶骤降至约26万桶，传统的影子船队和船对船转运方式已失效，外汇收入枯竭，国内经济运转面临严峻挑战。
美军持续释放强硬信号，特朗普公开表示针对伊朗的弹药储备近乎“无限”，足以支撑长期军事行动。
尽管部分武器库存因高强度作战消耗，五角大楼已启动紧急增产计划，确保后续作战物资充足。美国本轮对伊战略目标明确，旨在遏制其核发展野心，并彻底消除对霍尔木兹海峡航运的威胁，为此实施军事打击、全面制裁与海上封锁三重策略，全面压缩伊朗的生存空间。
战场信息混乱 海峡通航量骤减
本轮冲突信息高度混乱，博弈激烈，市场不确定性显著上升。伊朗多次宣称打击美军基地及舰船、制造油轮遇袭事件，但均被美方否认。
即便局势持续升级，美军仍努力保障海峡基本航运畅通。9月1日单日护航40艘商船、共计1800万桶原油安全通过，双方战报的明显差异持续影响市场情绪。
最新航运数据显示航道风险加剧：周四霍尔木兹海峡仅4艘大宗商品船舶通行，其中包括2艘中程油轮、1艘Kamsarmax型散货船和1艘Handysize型散货船，远低于前一日的9艘和近十日平均15艘的水平，部分船只关闭应答器，实际通航活跃度可能更低，全球关键能源运输通道持续收紧。
相较传统经济制裁，美军的海上封锁对伊朗造成毁灭性打击，经济体系全面崩溃。
数据显示，伊朗进出口同比下降约35%，通胀率逼近70%，里亚尔汇率跌至历史最低点。
作为经济支柱的原油出口遭遇断崖式下跌，从每日170万桶锐减至约26万桶，外汇收入几近枯竭。
长期以来，伊朗依赖影子船队、船对船转运及中国市场消化原油，规避制裁。但海上封锁彻底切断其物流通道，导致其无法维持进口贸易、汇率稳定及国内经济运转。
也门局势联动升级 红海与波斯湾风险共振
中东地缘风险呈现多点联动趋势，也门战事升级与霍尔木兹海峡局势相互影响，进一步加剧原油供应风险。
近期也门塔伊兹省爆发2022年以来最激烈冲突，胡塞武装动用导弹和无人机发起地面攻势，推进战线并引发大规模难民潮，试图切断塔伊兹至红海关键通道、夺取穆哈港控制权，争夺红海航运主导权。
此次冲突并非孤立事件，而是伊朗阵营区域战略布局的一部分：伊朗通过胡塞武装等代理人势力，在红海开辟新的博弈支点，与霍尔木兹海峡局势相互呼应，牵制美西方力量。
目前也门双方持续增兵，伤亡人数上升，冲突存在引发沙特介入的风险。一旦红海航运受阻，将与波斯湾航道收紧形成叠加效应，尽管目前尚未出现航道中断情况。
总结与技术分析：
整体来看，虽然中东两大核心能源通道面临风险，但原油运力尚未完全中断，各产油国仍在积极寻求出口路径。
由于美国急于压低油价（油价突破90后，特朗普每日都发表打压言论），而伊朗则希望油价上涨以迫使美国放松制裁。
因此，目前焦点在于伊朗是否能有效控制油价走势，以及美国能否提供更多供应和稳定油价的言论，这是当前油价博弈的核心。
从最直观的角度看，油价走势本身是最关键的指标，油价越高，表明伊朗控制力越强，因此技术分析和趋势判断显得尤为重要。
当然，传统的原油运输、伊朗原油库存、国内通胀等基本面分析也十分关键，但由于市场上虚假信息较多，我们将选择更具可信度的消息源，并结合盘面走势进行研判。
此外，近期美国几乎每日发布油价供应充足的言论以干预市场，若特朗普因健康原因减少对油价的舆论干预，油价可能面临上行压力。
为何我持续强调油价走势？因为在全球债务危机和美联储政策不明朗的背景下，油价及背后地缘政治与通胀趋势，是理解利率上行路径的关键杠杆，把握油价走势即掌握全球央行决策方向。
技术面：近期三个交易日出现与8月20、21日相似的双顶形态，油价展开回调，关注5日均线支撑力度，若油价无法企稳5日线，需警惕进一步上涨测试94.81美元/桶的0.618斐波那契阻力位。
（WTI原油期货连续日线图，来源：易汇通）
北京时间16:33，WTI原油期货连续合约报90.68美元/桶。
