他表示，当前收益率上涨更多体现的是经济基本面影响金融环境，而非反向冲击——这一判断意义重大：若收益率上涨源于市场失灵，则需要更积极的政策干预；而因增长预期推动的上涨则支持保持政策耐心，继续依赖数据做决策。
威廉姆斯对9月是否加息持谨慎观察态度，强调目前通胀预期仍维持稳定，尽管关税调整及中东局势带来一定通胀压力。
他同时指出，尽管近期通胀数据向好，但不应过度解读短期波动。
威廉姆斯：收益率上升反映经济动能强劲，非市场失灵
纽约联储主席威廉姆斯近日表示，近期美国国债收益率的显著上涨主要体现了由人工智能和数据中心大规模投资所推动的经济基本面增强，而非债市功能出现异常。
作为联邦公开市场委员会（FOMC）常任投票成员，他的看法在市场中具有重要分量。他指出，目前收益率上升“更多是经济基本面影响金融环境，而非金融环境反作用于经济”。
他进一步解释称，若收益率上涨是因市场失灵所致，那么政策制定者可能需要采取更果断的应对措施，包括可能的市场干预；但如果是因为经济前景向好推动，则更适宜采取耐心观察和数据导向的政策路径。
威廉姆斯将当前情况归类为后者，表明美联储暂时无需主动干预以压低收益率，市场应更关注经济动能是否具有持续性。
对9月加息态度审慎，通胀预期稳定是核心考量
对于9月是否加息，威廉姆斯表达了明显的观望态度。
他表示，“目前尚无明确信号显示当前货币政策是否足够在未来一两年内实现通胀目标，还是需要进一步收紧”。
他指出，近期通胀数据整体呈现积极迹象，但同时提醒市场不应对短期数据过度反应。
他特别强调，通胀预期依然保持良好锚定——这是美联储能够容忍短期通胀波动而不急于采取激进措施的关键基础。一旦通胀预期出现松动，他将倾向于采取更果断的应对措施。
根据CME数据，市场对9月加息概率的预期已升至约62%。威廉姆斯的发言表明，最终是否加息将主要取决于核心通胀和经济增长数据是否印证当前的收益率走势，而非单纯依据收益率水平本身。
机构观点
尽管威廉姆斯的“经济动能强劲”观点在短期内缓解了市场担忧，但机构对美元未来走势的看法仍存在分歧——加息预期的上升正在为美元提供新的支撑，但中期内结构性问题仍构成潜在压力。
荷兰国际集团（ING）最新外汇策略报告指出，美元短期内仍具上行动力。尽管长端美债收益率上涨引发市场对“美元贬值交易”的担忧（担忧财政部可能再度扩大回购操作），但美联储官员沃什的鹰派表态以及能源价格回升，已明显推升9月加息预期。
ING认为，周期性政策因素有望盖过结构性贬值忧虑，预计美元指数将逐步向100.10–100.20区域靠近，并存在进一步上行空间。
三菱日联（MUFG）在其最新月报中提供了具体预测路径：美元指数预计在2026年第三季度收于约100.19，第四季度回落至98.07，2027年上半年进一步下滑至96.5–96.2区间。短期内，美联储加息预期增强和地缘风险为美元提供支撑，指数有望守住100关口；但中期内则倾向于下行。主要逻辑在于：其他主要央行（尤其是欧央行和日本央行）的收紧节奏将削弱美元利差优势，同时美国财政赤字和国债供给压力持续存在，叠加政策不确定性，将逐步削弱美元吸引力。
MUFG指出，尽管9月美联储会议至关重要，但即便加息落地，也难以扭转美元中长期走弱趋势。
总结
威廉姆斯表示，当前美债收益率上涨反映的是经济动能增强而非市场功能异常，他对9月加息持观望态度，认为通胀预期仍维持稳定。CME数据显示，市场预期9月加息概率约为62%。美元短期内可能延续偏强走势，但收益率与加息预期之间的博弈仍在持续。威廉姆斯的讲话为市场提供了“经济动能强劲”的逻辑支撑，但加息预期升温意味着美元仍有上行空间，直至基本面数据出现变化。投资者需持续关注AI投资进展与通胀预期演变。
（美元指数日线图，来源：易汇通）
北京时间10:56，美元指数报99.46。
