油价站稳90美元上方，令美国方面倍感压力，特朗普再度出面释放降温信号。昨日晚间其表示每晚有30至40艘船只穿行霍尔木兹海峡，前一交易日则强调军事冲突并非各方所愿，和平对话才是解决分歧的最佳路径。美伊博弈的核心依然围绕油价展开，当油价高于90美元，意味着美国更为焦急，市场普遍认为伊朗目前占据上风。
当前美伊对峙已持续七个月，双方仍未出现缓和迹象。为遏制伊朗核计划、彻底解决霍尔木兹海峡航运安全问题，美国采取长期战略，推出军事打击+全面制裁+海上封锁的三重施压机制，同时，也门局势也进一步恶化，中东地缘政治风险持续外溢。
尽管持续作战消耗了部分美军弹药储备，但美国已启动军工扩产计划，以确保弹药供应。特朗普更公开表示美军弹药储备接近“无限”，意在向伊朗释放强硬信号，促使其主动妥协。
霍尔木兹海峡航运受阻，为叙利亚带来新的战略机遇。自4月试行替代运输路线以来，目前每天约有5000辆运油卡车将伊拉克南部原油经叙利亚运往巴尼亚斯港，特朗普对此表示认可。
海陆封锁加剧，伊朗经济陷入全面困境
相比常规的贸易制裁，美军的海上封锁对伊朗造成更严重的打击，经济体系面临全面崩溃。
截至9月2日，美军封锁行动已迫使86艘与伊朗相关的商船离开其港口，其中3艘船只失去航行能力、2艘接受核查，封锁强度较8月底进一步增强。同时，美国国务卿卢比奥警告称，任何协助伊朗规避制裁的第三方国家将面临次级制裁，彻底切断伊朗外部经济来源。
受此影响，伊朗进出口贸易同比下降35%，通胀水平逼近70%，里亚尔汇率跌至历史新低；原油出口量从每日170万桶骤降至约26万桶，传统规避制裁的影子船队和船对船转运模式已失效，外汇收入枯竭，国内经济难以为继。
美军持续释放强硬信号，特朗普强调美军对伊朗的弹药储备几乎“无限”，足以支撑长期作战行动。
尽管高强度作战导致部分武器库存减少，五角大楼已启动紧急增产计划，确保后续军需供应。美国本轮对伊战略目标明确：遏制其核计划、彻底消除对霍尔木兹海峡航运的威胁，为此实施军事打击+全面制裁+海上封锁的三重策略，全面压缩伊朗战略空间。
战场信息混乱，海峡通航量大幅下滑
当前战场信息高度混乱，博弈激烈，市场不确定性加剧。伊朗多次宣称打击美军基地及舰船、制造油轮遇袭事件，但美方均予以否认。
尽管局势持续升级，美军仍维持海峡基本通航能力，9月1日当天护航40艘商船、共计1800万桶原油安全通过，双方战报的巨大差异持续扰动市场情绪。
最新航运数据显示航道风险加剧：周四霍尔木兹海峡仅通行4艘大宗商品船舶，包括2艘中程油轮、1艘Kamsarmax型散货船和1艘Handysize型散货船，远低于前一日的9艘和近十日平均15艘的水平，部分船只关闭应答器，实际通航活跃度可能进一步下降，全球关键能源运输通道持续收紧。
相较传统经济制裁，美军海上封锁对伊朗造成致命打击，经济体系濒临崩溃。
数据显示，伊朗进出口贸易同比下滑约35%，国内通胀率高达70%，里亚尔汇率刷新历史新低。
原油出口作为伊朗主要经济来源，已从每日170万桶暴跌至约26万桶，外汇收入几近枯竭。
过去伊朗依赖影子船队、船对船转运及中国市场消化原油以规避制裁，但海上封锁彻底切断其物流通道，导致其无法维持进口贸易、汇率稳定及国内经济运行。
也门局势联动升级，红海与波斯湾风险共振
中东地缘政治风险呈现多点联动特征，也门战局与霍尔木兹海峡局势形成共振，进一步加剧原油供应风险。
近期也门塔伊兹省爆发2022年以来最激烈战斗，胡塞武装动用导弹和无人机发起地面攻势，推进战线、引发大规模难民潮，试图切断塔伊兹至红海关键通道、抢占穆哈港，争夺红海航运控制权。
此次冲突并非孤立事件，而是伊朗区域战略的一部分：伊朗通过胡塞武装等代理人力量，在红海开辟博弈支点，与霍尔木兹海峡局势形成呼应，以抗衡美西方势力。
目前也门双方持续增兵、伤亡上升，冲突存在波及沙特的风险，一旦红海航运受阻，将与波斯湾航道收紧形成叠加效应，尽管目前尚未出现航道中断的报道。
总结与技术分析：
整体来看，虽然中东两大核心能源运输通道持续面临风险，但原油运力尚未完全中断，各产油国也在积极寻找出口路径。
美国希望油价回落（油价突破90后，特朗普每日均释放打压信号），而伊朗则希望油价上涨，以迫使美国放松制裁。
因此，当前焦点在于伊朗是否能有效控制油价走势，以及美国能否提供更多供应和稳定油价的言论，这是当前油价博弈的核心。
最直接的判断方式可能就是油价本身，油价越高，意味着伊朗控制力越强，则上行压力越大，因此技术分析和趋势判断变得尤为关键。
当然，传统分析如原油运输情况、伊朗原油库存、国内通胀等基本面因素依然重要，但由于当前市场上虚假信息较多，我们更倾向于结合可信消息与盘面走势进行综合研判。
此外，近期美国几乎每日宣布油价供应充足的消息，作为干预油价的重要手段。若特朗普因健康问题减少对油价的舆论干预，油价或将失去压制力量，出现向上突破。
为何我持续分析油价走势？因为在当前全球国债风险高企、美联储政策不明朗的背景下，油价及其背后所反映的地缘政治与通胀趋势，是理解全球央行利率决策的关键杠杆，读懂油价，才能把握全球货币政策走向。
技术面：最近三个交易日出现与8月20、21日相似的双顶形态，油价出现回调，当前关注5日均线支撑力度，若无法有效回踩5日线，需警惕油价再次反弹，挑战94.81的0.618斐波那契阻力位。
（WTI原油期货连续日线图，来源：易汇通）
北京时间16:33，WTI原油期货连续报90.68美元/桶。
