美国就业市场表现亮眼，经济韧性持续显现
美国劳工统计局发布的10月非农数据显示，当月新增职位16.5万个，高于9月的6万个，近三个月就业走势保持强劲。周期性行业就业人数增至2768.4万人，为2001年5月互联网泡沫时期之后的最高水平，充分反映经济基本面稳健。劳动参与率升至61.9%，失业率则回落至4.1%。
多项细分指标同样释放积极信号：全体员工平均周工时增至34.4小时，生产及非管理岗位员工每周平均加班4.1小时，自2024年3月起持续攀升，这主要得益于人工智能数据中心大规模建设带动的用工需求。临时工岗位人数自2025年10月起连续增长，2026年10月达到252.6万人，进一步印证经济回升。9月员工主动离职率由8月的1.9%升至2.1%，显示劳动者对就业市场的信心有所增强。2026年全员周总工时增速正逐步向实际GDP增速靠拢，表明劳动力市场回暖正在推动经济修复。不过值得注意的是，尽管就业市场活跃，2026年11月经济现状指数仍处于51点，位于历史低位区间。
加息预期快速升温，CPI数据将指引美联储走向
非农数据公布后，CME利率观察工具显示，美联储12月加息概率接近80%。美联储在10月议息会议上将政策利率维持在3.75%至4%区间，旧金山联储主席戴利（MaryDaly）表示，有必要继续上调利率以压制通胀。
市场关注北京时间11月10日21:30公布的美国10月CPI数据。若通胀数据偏强，市场将定价2027年初更多加息；若通胀回落，则为美联储暂缓加息留出更多空间。
日本工资持续增长，日本央行加息预期升温
日本9月实际工资同比增长2.2%，自2025年11月以来，现金平均收入保持稳步增长。在借贷成本上升的环境下，工资改善有望对居民消费形成支撑。
日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）指出，能源价格上涨正逐步传导至消费品价格。工资数据与官员表态相互印证，市场预期日本央行或于12月将利率由1.25%上调至1.5%。日本央行将于周二公布会议意见摘要，若释放明确加息信号，日本国债收益率或将上行，对日元形成支撑。
美元指数、美元兑日元技术面研判
美元指数在非农数据公布后走高，上周上涨0.33%，收于102.28，周线收出利多K线。两年期美债收益率一度升至4.52%，收益率走高为美元提供支撑。技术面上，美元指数自2026年1月低点95.55启动反弹，站稳100.50阻力位后继续上行，10月最高触及102.945。短期上行目标看向104，若成功突破，有望进一步挑战106至107的长期阻力；若跌穿96关口，行情或深度回落至90附近。
美元兑日元上周上涨0.64%，两年期日债收益率回落至1.73%，美日利差扩大至约2.8%，利差优势推动套息交易，利好美元兑日元。技术上，美日汇率自2025年4月低点起运行于上升扩张楔形形态，9月测试152.88支撑后反弹，目前正冲击160阻力。若站稳160上方，上行目标看向164；若跌破157.30支撑，行情大概率回落至155，跌穿152则进一步看向145。
结语
强劲非农已点燃美联储12月加息预期，美债收益率推动美元走强，美日利差扩大则利好美元兑日元。不过日本工资改善带来日本央行加息预期，有望收窄利差、提振日元。北京时间11月10日公布的美国10月CPI数据，将是短期汇市走势的决定性信号。
美元兑日元日线图 来源：易汇通
北京时间11月9日11:00 美元兑日元 报 158.28/29
