美元承压的重要原因之一是美国就业市场释放出疲软信号。最新公布的ADP数据显示，美国8月私营部门新增就业人数仅为3.8万人，低于市场预期的4.7万人，也弱于7月修正后的4.6万人。就业增长明显放缓，促使市场重新审视美国经济的韧性以及美联储未来的政策空间。尽管如此，当前利率期货市场仍对美联储9月加息保持较高预期，最新定价显示加息概率维持在三分之二左右，因此美元仍具备一定利率支撑。
接下来，美国初请失业金人数以及周五公布的8月非农就业数据将成为影响美元兑加元走势的重要变量。若非农就业数据继续疲软，市场对美联储加息预期可能进一步减弱，从而加剧美元下行压力，推动美元兑加元继续测试近期低位。相反，若劳动力市场展现出韧性，美联储加息预期或将回升，美元有望获得反弹动力。
与此同时，加元也受到能源市场的积极影响。目前WTI原油价格仍稳定在90美元上方，中东局势及霍尔木兹海峡航运安全问题持续扰动能源供应预期。作为能源出口大国，加拿大货币加元通常受益于油价上涨，因此在美元走弱的同时，原油价格上扬进一步加大了美元兑加元的下行压力。
此外，加拿大央行对通胀潜在风险的关注度有所上升，市场因此重新评估加拿大未来的利率政策路径。此前加元在美元强势期间一度明显下跌，但随着加拿大利率预期改善以及油价走高，加元重新吸引买盘流入。不过，美元兑加元的中线走势仍不能简单判断为单边下跌。若市场重新押注美联储加息、美债收益率回升，或者中东局势升级导致油价进一步上涨并引发通胀担忧，美元仍可能获得阶段性支撑。加拿大丰业银行指出，若美元兑加元能持续站稳1.3930关键阻力位之上，则进一步上探1.40关口的可能性将显著增加。
总体来看，当前美元兑加元走势更应聚焦美元与加元各自的基本面变化：短线重点观察美国就业数据是否进一步削弱加息预期，同时关注原油价格能否继续维持在90美元上方。若美元疲软与油价高涨同时出现，美元兑加元的下行压力或将进一步加大。
从日线级别观察，美元兑加元目前运行在1.3830附近，价格仍受到9周期及50周期EMA均线压制，短线空头趋势尚未改变。14日RSI指标目前为41.2，虽已进入弱势区域，但尚未达到典型超卖水平，表明汇价仍有继续下探的可能。当前第一阻力位位于1.3858附近的9周期EMA，进一步阻力看向1.3941附近的50周期EMA；若价格重新站稳1.3941之上，则1.4000心理关口将成为下一个重要目标。下方则需重点关注1.3825—1.3830支撑区域，一旦有效跌破，短线可能打开进一步下行空间，中线关键支撑仍可参考1.3482。
从更短周期来看，美元兑加元技术面明显偏空。最新技术指标显示，RSI已回落至约27，MACD指标维持在负值区域，表明空头动能仍占主导地位，但部分震荡指标已进入超卖区间，因此汇价在连续下跌后也需警惕技术性反弹风险。若短线价格重新站上1.3850—1.3860区域，可能向1.3880—1.3900区间修复；若反弹受阻于1.3880附近，则仍倾向于回落。若跌破1.3825支撑位，则1.3800及更低水平将成为市场关注焦点。
编辑总结
目前美元兑加元的核心逻辑已从此前的美元反弹逐步转向美国就业放缓、油价高企与加元走强的主导因素。短线来看，1.3825附近是重要支撑区域，若美国非农数据继续弱于预期，美元兑加元可能延续跌势；若就业数据表现强劲并推动美联储加息预期回升，则汇价有望向1.3940及1.4000区域反弹。总体而言，在关键美国就业数据公布前，美元兑加元更可能维持偏弱震荡格局。
