美联储9月加息概率攀升至62.3%（此前在沃什鹰派讲话前低于40%），同时中东地缘冲突加剧，进一步限制欧元反弹空间。
欧洲央行管委马赫卢夫指出，若通胀出现上行压力，可能需要再次加息；纳格尔则表示市场对9月加息的预期概率已超过95%。欧元区经济基本面仍具韧性，为欧元提供一定支撑，但能源价格反弹引发对贸易条件恶化的担忧，压制欧元情绪。
美联储鹰派信号与地缘局势推高美元
欧元兑美元近期围绕1.1580窄幅震荡，短期反弹动能仍显不足。
美联储主席沃什偏鹰派言论推动市场预期转变，9月加息概率由不足40%跃升至62.3%，美元利率优势进一步强化。
特朗普称对伊朗的军事行动可能“短暂”，但强调霍尔木兹海峡的战略地位；伊朗则回应称将采取“新策略”，地缘局势持续发酵，加剧市场避险情绪。
中东紧张局势为美元带来额外避险买盘，增强其相对强势。在加息预期升温与地缘风险叠加背景下，美元获得双重支撑，欧元则持续承压。
交易员普遍认为，除非美国经济数据明显恶化或中东局势迅速缓和，否则欧元兑美元短期内难以突破关键阻力，市场整体态度偏向观望。
欧洲央行鹰派立场支撑欧元，但能源价格反弹压制情绪
欧洲央行内部鹰派言论继续为欧元提供结构性支撑。
管委马赫卢夫表示，若通胀出现“偏离”，则有必要继续收紧政策；纳格尔指出市场对9月加息的定价概率已超95%，显示央行对通胀风险的警惕。上述言论有助于维持欧元的利率优势。
不过，丰业银行指出，欧元近期疲软与能源价格回升几乎同步，引发对欧元区贸易条件恶化的担忧——“能源市场的新一轮上涨可能对欧元造成拖累”。
油价上涨直接推高进口成本，削弱欧元区贸易条件，部分抵消了利差优势带来的支撑。能源市场的波动正成为欧元的潜在风险点。
接下来，市场将聚焦美国ISM服务业PMI与非农数据，以判断美联储政策走向与市场风险偏好变化。
机构观点
尽管短期内美联储加息预期与地缘风险对欧元形成压制，但多数机构仍看好欧元中长期走势。
三菱日联（MUFG）在其2026年9月外汇展望中指出，欧元兑美元2026年第三季度目标为1.1500，第四季度回升至1.1800，2027年第一季度与第二季度分别上看1.2000。短期美元仍受加息预期与地缘因素支撑，欧元或小幅回落；但中长期来看，欧元有望走强。
该行认为，欧洲央行9月加息已基本确定，后续政策路径偏鹰，而美联储加息空间有限，利差将逐步转向有利于欧元。此外，美国财政赤字扩大与国债供给压力可能削弱美元吸引力。尽管德国州选与法国大选带来政治不确定性，但整体基本面与政策差异仍支持欧元上行。
MUFG提醒，能源价格波动可能扰动短期走势，建议关注9月两大央行决议后的市场再定价。
荷兰国际集团（ING）维持欧元兑美元年底目标在1.18附近，短期目标约1.17，12个月目标为1.20。
该机构认为，欧洲央行9月加息已被充分定价，并为欧元提供结构性支撑，但近期能源价格回升引发对贸易条件恶化的担忧，限制欧元上行空间。
分析师指出，美元尚未具备持续走弱基础，高油价与美债收益率仍对美元构成支撑，因此EUR/USD短期内难以显著突破。若美联储最终不加息或加息幅度不及预期，欧元有望逐步走强。
（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）
北京时间12:23，欧元兑美元报1.1595/96。
