全球外汇市场近期对日本央行货币政策转向的预期持续升温，美国财长贝森特在G20财长会议期间的公开表态，进一步强化了市场对日本央行9月加息的定价逻辑。贝森特周一公开表示，他相信日本政府和央行将采取“能够推动日元走强的措施”，直接暗示日本央行9月加息的可能性较大，同时指出当前市场已基本消化了此次加息的预期。值得注意的是，贝森特此前已多次公开发声呼吁日本央行加息，这一立场一直是推动市场逐步完全定价日本央行9月加息可能性的核心影响因素之一。
在后续接受媒体采访时，贝森特再次重申，他对日本央行行长植田和男将“做出正确抉择”以遏制日元贬值压力抱有信心，更透露“我掌握着市场所没有的信息”，这一表态与日本央行7月31日采取的罕见联合干预行动形成呼应，也向市场传递出美日双方目前在汇率政策层面保持着协调立场的明确信号。过往美日两国在汇率政策上的协同动作往往会对外汇市场走势产生明显影响，此次双方高层的密集沟通，也被市场解读为日本央行货币政策调整的前置信号。
美国财政部一位高级官员向NHK披露的信息显示，贝森特在G20财长会议期间，已分别与日本央行总裁植田和男、日本财务大臣片山皋月举行单独会晤，明确呼吁日本方面进一步加息，同时给出明确的财政可持续性路径。另有市场消息人士透露，日本央行目前已将加息提上议事日程，最早可能在9月17日至18日召开的货币政策会议上宣布加息，并且不排除在此次加息后加快政策正常化步伐的可能性。相比此前日本央行每次加息前都释放模糊信号的操作，此次美日双方的公开表态罕见地形成了预期引导的合力，也降低了市场的预期分歧。
从外汇市场盘面表现来看，日元兑美元周一收报159.73，仍然非常接近市场普遍认为可能触发官方买入干预的160关口。此前日元持续疲软的走势，已不断推高日本国内进口价格与整体通胀水平，这一现象的核心诱因之一正是日本央行加息步伐缓慢，导致日美两国利差长期维持在高位。尽管贝森特公开表示近期日元走势“并未失序”，暗示短期内美日不会再次联手进行汇率干预，但他对日元已进入“良性循环”的判断，以及对植田和男决策的明确信任，仍然进一步巩固了当前市场对日本央行9月加息的主流预期。截至目前，芝加哥商品交易所的日元期货期权数据显示，市场对日本央行9月加息的定价概率已升至92%，较上月同期上升近40个百分点。
对于全球外汇交易者而言，日本央行9月的货币政策会议已成为当前市场的核心关注事件，多家国际投行的研报显示，若此次日本央行落地加息，将是其自2024年开启政策正常化进程以来的第三次加息，也将标志着日本超宽松货币政策的退出节奏进一步加快。此前市场普遍担忧，日本央行加息节奏过快可能会引发全球套息资金大规模回流日本，进而对美股、新兴市场汇率等资产形成阶段性压力，而此次美日双方在汇率政策上的协调表态，也在一定程度上降低了政策调整可能带来的市场波动风险。不少机构分析师指出，美日双方的提前沟通有助于市场逐步消化政策影响，避免出现此前2023年日本央行首次加息时的全球市场剧烈波动。
从日本国内经济层面来看，当前日本核心通胀率已连续多月维持在2%的央行目标线以上，劳动力市场也保持紧平衡状态，为央行加息提供了基本面支撑。此前日本央行一直对加息持谨慎态度，主要是担忧加息会推高政府债务付息压力，同时对刚刚复苏的国内消费形成抑制，而此次美国方面明确呼吁日本同步给出财政可持续性路径，也为日本央行打消相关顾虑、加快政策调整提供了外部支持。有日本国内经济学家表示，若日本央行能够在加息的同时推出配套的财政改革措施，不仅能够缓解日元贬值压力、控制通胀水平，也有望推动日本经济走出长期低增长的困境。
本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。
