周一(02月16日)欧洲交易时段，白银T+D价格持续走低，当前报价为19270美元/盎司，跌幅达3.26%。今日开盘价为19722美元/盎司，盘中最高触及19850美元/盎司，最低下探至18005美元/盎司。
TD证券董事总经理兼全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克周四(2月12日)在接受BNN Bloomberg采访时指出，凯文·沃什被提名为美联储主席的消息虽然降低了部分不确定性，但也使利率前景变得更加复杂；若未来贸易关税问题有更清晰的进展，或将消除贵金属市场的一个重要影响因素。
针对贵金属近期的剧烈波动，包括周三金价短时间内暴跌200美元的“闪崩”行情，梅莱克表示：“令人遗憾的是，未来一段时间内波动将成为常态。”他指出，目前市场面临两个主要不确定性：一是美国经济数据走势不明，就业数据表现强劲，而通胀数据则相对温和；二是随着中国进入春节假期，市场流动性可能减弱，投资者对“货币贬值对冲”策略的兴趣也可能难以持续。
梅莱克表示，金银价格在创出新高后出现明显回调并不罕见，“这几乎是市场周期的一部分”。但他也提到，接下来市场将重点评估两个核心问题：利率是否将进一步下降，以及亚洲资金是否会继续将贵金属作为避险工具并维持强劲买盘。
对于TD证券“金价第一季度平均价格约为5000美元、但不会持续大幅上涨”的预测，梅莱克认为这对投资者而言是“一个相对理想的预期”。他指出，5000美元的季度均价本身已是历史高位，主要支撑因素在于鲍威尔卸任后，新任主席可能在短期利率政策上更倾向于宽松；但金价不会如部分市场预期那样“持续飙升”，原因在于沃什虽然可能倾向降息，但未必愿意以容忍更高通胀为代价换取经济增长——这一政策取舍仍存在较大不确定性。梅莱克强调，要等到5月新任主席正式上任后，市场才能更清晰地判断其政策倾向；目前来看，货币政策层面尚未出现明显转向。
在零售投资需求方面，梅莱克预计未来可能会出现更多获利了结行为。他表示，目前投机资金的参与度不高，市场整体更倾向于“消化并巩固此前的上涨行情”，进入震荡整理阶段。
谈到白银近期剧烈波动，梅莱克认为此前的“伽马挤压”现象“目前基本结束”，但散户对白银的热度依然不减。他解释称，此前零售投资者大量买入ETF等产品的看涨期权，迫使做市商为维持“Delta中性”而在流动性紧张、库存偏低的市场中买入现货进行对冲，从而推升价格并引发挤压效应；当市场中出现2倍甚至3倍杠杆产品参与时，波动进一步放大。
梅莱克补充指出，近期贵金属市场情绪也受到“沃什效应”的干扰：在特朗普公开表示支持沃什后，市场担忧其在通胀问题上可能更为强硬，且在利率政策上是否会“大幅放松”尚不明确。
关于关税问题可能带来的影响，梅莱克表示这是当前金属交易圈热议的话题之一。他认为，如果6月前出现某种“解决方案”，例如关税被推迟或暂缓执行，那么此前在美国积累的关键金属库存（如铜和白银）可能面临逆转，供需紧张状况或将显著缓解，从而削弱推动金属价格冲高的部分支撑因素。
当前白银T+D价格走低，报价19270美元/盎司，跌幅3.26%。日内高点19850美元/盎司，低点18005美元/盎司。今日上方关键阻力区间为19830-19860美元/盎司，下方支撑区间为17980-18000美元/盎司。
