市场焦点：美国非农数据远超预期，黄金受央行持续支撑

  2月12日，现货黄金开盘逼近每盎司5100美元，周三金价震荡上行，在非农数据公布后一度承压回落，但稳健的长线资金流入推动黄金再度走强；美原油在64.87美元/桶附近震荡，油价日内上涨超过1%，因市场担忧伊朗与美国之间的紧张局势升级，不过上周美国原油库存大幅上升限制了油价涨幅。

  美元兑欧元和瑞郎周三走强，主要因美国1月就业数据表现亮眼，显示经济基本面良好，支撑美联储维持当前利率政策。

  美国1月新增非农就业人数达13万，远高于预期的7万；失业率由4.4%下降至4.3%。数据发布后，市场对美联储在下次会议中维持利率不变的预期概率从此前的80%上升至94%。

  美元兑瑞郎上涨0.42%至0.7711。欧元兑美元微跌0.18%，报1.1874美元。

  LMAX集团市场策略师Joel Kruger指出：“强劲的非农数据和企业盈利推动美元走强。尽管数据削弱了市场对6月降息的预期，但并未完全消除，当前风险资产同步走高，美元处于相对有利的环境。”

  Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示：“市场对美元仍持保留态度，但也意识到此前对美联储政策方向的判断存在偏差。目前市场仍预计今年将降息50个基点，但对6月降息的预期概率已从97%下降至约70%。”

  日元延续强势走势。美元兑日元下跌0.75%至153.22日元，连续第三个交易日回落。日元兑欧元上涨近1%至181.905日元。

  TS Lombard分析师Freya Beamish指出，除了首相高市早苗的压倒性胜选，日元走强还受到通胀数据低于预期、美国科技股资金流出、未来几周预算谈判启动，以及日本利差与全球水平逐步趋同等因素的支撑。

  澳元攀升至2023年2月以来的最高水平，兑美元纽约尾盘上涨0.69%至0.71235美元，盘中最高触及0.71430美元。澳洲联储副主席豪泽表示，当前通胀水平依然偏高，决策者将采取一切必要手段加以控制。英镑兑美元下跌0.14%至1.36215美元。美元指数持平于96.92。

  亚洲市场

  日本1月生产者价格指数同比从2.4%微降至2.3%，符合市场预期，显示通胀压力正在逐步趋稳，尽管各分项数据表现不一。

  燃油价格同比下滑12.9%，对整体批发价格形成拖累。相比之下，有色金属价格上涨33%，农产品价格上涨22.4%。食品和饮料价格同比上涨4.7%，反映出部分供应链仍面临成本压力。

  同时，以日元计价的进口价格同比上涨0.5%，高于12月的0.2%。尽管近期日元有所反弹，但整体偏弱走势仍推高了能源和原材料的进口成本。

  澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克在参议院预算听证会上重申鹰派立场，明确表示如有必要将继续收紧货币政策。她强调，若通胀持续高企，委员会将毫不犹豫采取进一步行动，并指出控制通胀仍是央行的首要任务。

  布洛克指出，当前通胀“三位数”是不可接受的。她表示，目前总需求已超过经济供给能力，这解释了通胀压力持续存在的原因。同时，她在经济增长前景上持中性看法，认为劳动力市场是“关键支撑因素”。尽管生产率仍疲软，制约经济扩张速度，但就业市场保持稳定。“我们之所以处于当前状态，是因为整体经济运行尚可，”布洛克表示。

  此前一周，澳洲联储宣布将现金利率上调25个基点至3.85%，逆转了去年的一次降息，因最新季度核心通胀率升至3.4%。市场预计，今年通胀或将达到3.7%，因此5月再次加息至4.10%的可能性约为75%。

  美国市场

  美国1月非农就业人数意外增长13万，高于预期的6.6万，也显著高于2025年平均每月增长1.5万的水平。

  失业率从4.4%下降至4.3%，高于预期值，参与率小幅上升0.1个百分点至62.5%，表明年初劳动力市场供需均有所增强。

  薪资压力依然存在。平均小时工资环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%，同比增速维持在3.7%。该数据削弱了市场对美联储短期内降息的预期，强化了劳动力市场依然具有韧性的观点。

  央行在1月将基准隔夜利率维持在2.25%，发布的会议纪要显示，高不确定性正重塑政策讨论。委员们一致认为，在当前复杂环境下，保持政策调整的“灵活性”至关重要。

  纪要强调，近期地缘政治事件，包括委内瑞拉、伊朗及格陵兰地区的紧张局势，以及对联邦独立构成的威胁，加剧了全球的不确定性。美国贸易政策日益受地缘政治因素驱动，被视为可能扰乱全球供应链并影响经济活动的重要变量。

  加拿大央行官员也指出，即将审议的美墨加协定（USMCA）存在下行风险，暗示未决的贸易谈判可能对加拿大经济增长构成压力。

  在上述背景下，会议纪要进一步巩固了市场对央行短期内维持观望态度、并根据后续数据灵活应对的预期。