北京时间周三凌晨，美联储主席鲍威尔就美国经济前景与货币政策发表讲话。
讲话中，鲍威尔深入讲解了美联储资产负债表的功能及其在疫情中所使用的政策工具。他回顾了疫情期间的政策实践，分析了当前经济状况，并展望了货币政策的未来方向，同时重申美联储致力于维护经济与金融体系稳定的决心。
他提到，虽然政府停摆导致部分经济数据延迟发布，但已有的信息显示，就业与通胀趋势自9月以来基本保持稳定。他进一步表示，美联储将依据经济走势与风险变化灵活调整政策，而非机械执行既定计划。
鲍威尔还指出，缩减资产负债表的操作或将在未来几个月内结束。他表示，美联储的目标是维持金融系统具备充足的流动性，以帮助控制短期利率和货币市场波动。他提到，当前流动性环境正在趋紧，回购利率有所上升，某些时段甚至出现临时性的流动性压力。他强调，从2020年以来的经验中可以得出，未来在使用资产负债表工具时应更具弹性。
以下为鲍威尔讲话中关于经济与货币政策内容的整理。
鲍威尔讲话要点翻译
最后，我想简要谈一下当前经济形势及货币政策前景。虽然政府停摆导致部分关键数据发布推迟，但我们仍在持续评估来自公共与私营领域的大量数据，这些信息仍可获取。此外，我们通过各地区联储的联络网络，收集到了有关经济状况的深入反馈，相关内容也将体现在明天发布的《褐皮书》中。
从目前掌握的信息来看，就业与通胀前景与九月会议时相比基本未发生显著变化。不过，在政府停摆前发布的数据显示，经济活动的扩张速度可能略高于预期。
截至八月，失业率依旧维持在低位，但非农就业增长明显放缓，这在一定程度上可能是受到移民人数减少和劳动参与率下降的影响。在一个趋于疲软、增长乏力的就业市场中，就业面临的下行压力正在加大。尽管九月的官方就业数据被推迟，但现有迹象表明，裁员与招聘活动仍维持在较低水平，民众对就业机会的感受和企业招聘难度的认知也在持续减弱。
与此同时，八月核心个人消费支出（PCE）的年同比通胀率为2.9%，较年初略有回升，主要由于核心商品价格涨幅超过了住房服务价格的回落。从现有数据与调查结果来看，商品价格上涨主要受到关税因素推动，而非更广泛的通胀压力所致。与此相呼应，短期通胀预期今年整体有所上升，而多数长期通胀预期指标仍与美联储2%的目标保持一致。
就业市场下行风险的增强，影响了我们对整体风险格局的评估。因此，我们认为在九月会议上采取进一步措施、逐步迈向更为中性的政策立场是合理的。在平衡就业与通胀目标的过程中，并不存在毫无风险的政策路径。这一复杂性也体现在九月会议上委员们对未来经济预测的分歧上。
我再次强调，这些预测应被视为一系列可能结果的分布区间，其概率会随着新信息的出现而不断调整，这也是我们每次会议灵活制定政策的依据。我们将依据经济形势和风险变化来制定政策，而非依赖预设的政策路线。
