今年国际现货黄金价格累计上涨54%，若当前上升趋势延续，最早或于2028年再度飙升150%。
上周五，美股录得自今年4月特朗普贸易争端高峰期以来的最大单日跌幅。美元汇率下滑，而黄金价格则上涨1.5%——在投资者对美元信心减弱的背景下，黄金的避险资产属性愈发凸显。
华尔街资深看多派、亚德尼研究公司（Yardeni Research）首席经济学家埃德·亚德尼（Ed Yardeni）在其最新报告中重申了对黄金的乐观预期，并指出金价已多次提前达成其先前设定的目标。
他在报告中指出，黄金价格走强的背后有多重因素支撑：包括其作为通胀对冲工具的传统角色、在俄罗斯资产被冻结后各国央行加速推进去美元化趋势，以及特朗普发起的贸易摩擦对全球地缘政治格局带来的深远影响。
“我们目前预计2026年黄金价格或将触及每盎司5000美元，”亚德尼表示，“若当前涨势持续，到本十年末（即2030年前），金价有望突破10000美元/盎司。”
按照自2023年底以来的金价走势推算，这一每盎司10000美元的关键节点最早可能在2028年下半年至2029年初之间实现。
此前美联储转向降息政策，也助推了黄金近期的强势表现。尽管在特朗普关税政策影响下，通胀仍高于2%的政策目标，但决策层已将更多注意力转向应对疲软的就业市场。
尽管美联储尚未明确释放“深度宽松周期”的信号，但在经济增速保持稳健的背景下，市场对进一步降息的预期仍在升温，进而加剧了通胀忧虑。
与此同时，以美国为代表的发达经济体债务水平快速攀升，动摇了投资者对全球货币体系的信心。这也推动了所谓的“贬值押注”——即投资者倾向于配置黄金、比特币等抗通胀资产。
上周三，凯投宏观（Capital Economics）气候与大宗商品分析师哈马德·侯赛因（Hamad Hussain）在一份报告中提到，“错失恐惧”（FOMO）情绪正在蔓延至黄金市场，使金价的理性评估变得更具挑战。他预计黄金价格将继续上行，但随着关键利好因素逐步减弱，后续涨幅或将趋于温和。
侯赛因指出，支撑金价的因素包括美联储降息预期、地缘政治风险上升以及财政可持续性问题；不过他也强调，在最近一轮金价上涨过程中，美元汇率（截至上周五前）维持平稳，通胀挂钩债券收益率同步上扬——这些都可能是市场出现过热迹象的信号。
“黄金本身不具备生息属性，历来难以准确估值，这一点业内普遍认同，”他补充道，“总体来看，我们认为未来几年黄金的名义价格仍将保持温和上行趋势。”
