百利好集团研究部董事 黄耀明
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上周五黄金先升后跌，现货黄金升至1087美元后回落至1078美元收市。黄金上周四开始反弹的原因是部分投资者短线了结淡仓，其后在周五再次下跌则是由于投资者对美国将在12月开始加息预期再次升温，因此美元指再次回升而对黄金构成压力。在目前的市场气氛下，可以预期短线黄金仍然存在进一步下跌的压力。
市场焦点仍然是美国将会在12月开始加息。虽然上周黄金曾由于前周五法国受到恐袭的消息及投资者短线获利的出现空头回补的支持曾出现反弹，可是反弹的幅度仍然偏低。相反，当美国数据较预期为佳及部份美联储委员言论暗示12月美国有可能加息时，美元便好快再次回升，同时黄金及主要货币亦即时下跌。这样显示，目前美国将会在12月开始加息已经是市场的基调，除非美国数据(尤其就业数据及通胀数据)明显较市场预期为差，否则这样的市场气氛很大机会持续至12月。因为目前美元强劲是由于美国很大机会在12月加息外，欧洲央行将会在12月推出更多刺激经济措施，欧元因此下跌而支持美元。虽然欧元下跌亦有可能对黄金构成支持，但是由于目前黄金兑欧元受制于1020欧元阻力，因此黄金并未明显受惠于欧元下跌。
短线黄金有机会进一步下跌。黄金上周的反弹虽然曾升穿200小时移动平均线，但是始终未能企稳而再次下跌，同时下跌曾低于1070美元(上周反弹幅度的76.4%调整水平)，显示短期再次跌穿1064美元的机会高于突破1087美元。此外，上周五至今早黄金的下跌在小时图已经再次形成超卖，显示短线跌势明显。因此，预期短线黄金有机会受制于50小时移平均线(1077美元)，再次跌穿1064美元则短线下试1057美元支持。
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