百利好集团研究部董事 黄耀明
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美元自10月开始的上升对欧洲货币已经造成沉重压力。10月份虽然商品货币兑美元是回升，但是踏入11月商品货币开始出现反覆回落。这样显示临近美国12月有可能开始加息时美元强势开始逐步反映在商品货币。未来不同的商品货币将会同样出现另一轮的下跌，其中加元的跌势有可能会较为明显。
美元兑加元有机会触及1.40水平。美国将会加息已经对加元构成压力。虽然加拿大经济是会受惠于美国经济稳定增长，但是油价维持在低水平已经对加拿大构成经济压力。同时，可以预期油价在未来6个月仍然有可能由于油组(OPEC)维持产量及新兴市场与欧洲经济低迷的情况下进一步下跌。这样加拿大经济出现明显好转的可能不大。因此加拿大央行维持利率不变的机会较高。这样美加息差自然会收窄而不利加元。技术走势亦显示美元兑加元升势未完。短期而言，美元兑加元在1.34水平存在一定的压力，因为这是美元兑加元由1.60跌至0.90的61.8%反弹水平。美元兑加元很大机会在1.29至1.34之间整固。美元兑加元整固后突破1.34后将会进一步升至1.40水平(这样美元兑加元由9月27日1.34水平下跌至10月11日1.28水平的1比1投射水平)。
总括而言，自10月美联储公开市场委员会会议后美元已经出现明显的突破。由技术走势至基本因素层面均支援美元进一步上升。不过，美国加息对金融市场所产生的不稳定因素有可能令美元升势出现调整。需要注意的是美元指数接近102水平后是否出现调整。不过调整后美元指数后市很大机会升至105水平。美元上升在汇市上已经形成了一重要客观环境，不同货币将会就本身不同的基本因素而出现不同的跌幅。
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