昨日黄金反覆回稳，现货黄金由1256美元升至1273美元。黄金回升一方面是由于美元回落，美元指数由97.69回落至97.04，另一方面股市走势开始反覆亦对黄金构成短线支持。美股开始在近期的高水平反覆上落很大程度是由于投资者开始观望本周欧洲央行会议及下周美联储公开市场委员会会议结果。
美联储委员加息步伐存分歧。虽然由1月开始环球资产市场震荡至令投资者对美国有可能放慢未来加息步伐的预期升温，但是在过去2个月美联储理事的言论在这问题上明显存在分歧。最新的是昨日两位美联储具影响力的理事对美国经济和合适的货币政策发表了不同的看法。美联储理事布雷纳德称，尽管1月核心通胀数据令人鼓舞，但不足以支撑很快升息的观点。而美联储副主席费舍尔称美国很可能会首次出现连续的通胀攀升；联储希望看到这样的情况出现。虽然这样的言论未必会提升投资者对下周美联储加息的预期，但是这有可能令美联储更明显表示其对加息的倾向。在目前美股处于近两个月的高水平情况下，加息预期升温是有可能令美股出调整。投资者在这样的情况转趋观望是合理的情况，因此在这样的市场气氛下，黄金短线维持反覆上走势机会较高。
黄金维持反覆上落。上周五黄金在日线图中出现高开低收的情况后，昨日虽然并未进一步跌穿上周五低位(1250美元)，但是反弹亦未高于短线阻力(1274美元)。这样短线黄金仍然是维持在由上周五高位(1279美元)开始的调整走势，短线若黄金跌穿100小时移动平均线(1257美元)则有机会下试200小时线(1247美元)
黄金4小时图
百利好集团研究部董事 黄耀明
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