道明证券（TD Securities）的策略师判断，民主党此次在选举中的大胜，对美元（USD）的影响整体略偏负面，传导路径主要包括相对股市表现、利率水平和经济增长三个方面。他们认为，美国例外论的根基可能松动，财政刺激力度或将放缓，同时伊朗局势升级的风险有所减弱，这些因素都可能使美元相较于美国境外资产及避险资产处于弱势。
民主党大胜被认为对美元影响略偏负面
"民主党取胜对美元略偏负面，可能动摇美国例外论的支撑。市场对人工智能及放松监管的审视或将收紧，财政扩张规模可能缩小，数据中心建设也可能受到约束。这些变化都有可能压制美国股市、经济增长、债券收益率以及市场对美联储政策路径的预期。与此同时，伊朗局势紧张程度下降，将为美国以外的资产和经济增长带来支撑。"
"从相对股市、利率和增长三条渠道看，民主党的胜利对美元略偏负面。"
"境外资金正越来越多地借道股市流入美国，这一趋势通过更强的增长预期、更高的收益率以及美股的超额表现为美元提供支撑。若人工智能主题热度降温，投资者可能转向美债（USTs）、日元（JPY）或瑞士法郎（CHF）以寻求避险，同时削减美股仓位并增加美元对冲。相对于这些替代资产，美元或将走弱；但韩元（KRW）、新台币（TWD）等高贝塔货币则可能获得支撑。"
"另一方面，财政刺激规模收缩以及数据中心建设可能受限，或将削弱美国经济增长预期、美债收益率及市场对美联储加息的定价，从而减弱美元在相对利率渠道上获得的助力。"
"此外，伊朗局势升级的风险有望下降，这将进一步提振美国以外的股市及全球增长前景。综合研判，美元在相对利率、经济增长和股市三个渠道上都将面临一定压力。"
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