EBC全球资讯|CFTC周度持仓数据出炉，贵金属多头大幅退潮缓冲空间收窄

截至10月27日当周的海外监管机构持仓报告已经公布，市场资金在各大品种、不同期限之间出现明显调仓。贵金属多头集体降温，白银净多头寸仅剩2902手，缓冲空间显著变薄；美债出现期限分化，整体净空收缩但短端空头大幅加码；能源板块内部冷热不一；主要货币持仓出现分化；农产品多个谷物、软商品多头撤退，玉米更是转为净空状态。需要注意，该组持仓为当周统计结果，和盘中实时行情存在时间差。

EBC金融分析师指出，贵金属板块投机多头普遍缩减。投机净多头减少1283手，报107404手，多头总仓位依旧保持一定规模；白银净多头减少844手，仅剩余2902手，存量处于很低水平，新增空头入场或者集中平仓，都更容易放大盘面波动；工业金属铜的净多头减少7577手至40432手，工业金属投机热度同步回落。

能源板块资金呈现分化格局。原油期货加期权管理基金净多头减少6616手至104314手，多头撤退主要集中在伦敦WTI合约；汽油、取暖油同步出现净多下降。天然气四大市场净空头增加69232手至196133手，空头进一步扩张，能源板块不同品种资金走向并不统一。

主要货币的投机持仓分化明显，日元是少数维持净多的品种，净多头101591手；欧元、英镑、瑞郎均处于净空区间，欧元净空143894手，英镑净空79414手，瑞郎净空20049手，反映市场对于各经济体政策、避险属性的定价存在差异。

美国国债期货出现显著的期限结构分歧。国债整体净空头减少49281手至19138手，整体空头有所收敛；但2年期短端国债净空头大幅增加152693手，来到1009476手，短端被大量押注；5年期净空头有所回落，10年期、超长期国债净空继续增加，空头向短期限集中。

农产品板块多头普遍退场，市场情绪转弱。玉米单周大幅减仓之后转为净空24584手；小麦净空头继续加码，增加7108手至83493手。大豆、糖、棉花净多头下降；咖啡转为净空，可可净空头扩大，谷物与软商品同步走弱。

综合来看，本周资金主线表现为多头主动收手，空头内部结构分化。美债整体空头收缩，但短端被持续加码；贵金属、原油净多降温，天然气空头扩张；日元保持净多而欧英货币偏空；农产品玉米翻空，谷物空头加码。资金在品种、期限之间重新配置，后市各类资产的价格波动，也会继续受到投机头寸变化的间接影响。