美联储维持观望，前瞻指引不足拖累银价
美联储将基准利率区间保持在3.75%至4.00%之间，承认当前物价压力依旧较大，但决定暂停进一步加息，以便积累更充分的数据作为决策依据。
此次议息决议并未获得全体一致支持，理事库克与克利夫兰联储行长哈马克投出反对票，两人均主张即刻加息。
主席沃什再度强调将2%通胀目标置于核心位置，认为经济运行仍具韧性，并对今后几次会议的日程安排作出说明。
由于央行在下一步政策动作的时间点和走向上给出的指引较少，白银难以找到明确的交易方向，价格仍在近一年低位附近徘徊。
PCE数据临近成焦点，油价上涨推高利率预期
市场目光转向即将发布的美国个人消费支出（PCE）物价指数，该指标是美联储重点参考的通胀衡量工具，投资者希望借此厘清货币政策的后续走向。
另一方面，各方也在关注一轮新的外交斡旋，其目标是避免中东局势进一步恶化。
不过，即便外交层面有所努力，油价居高不下仍在加重市场对通胀的担忧，并进一步巩固了利率将长期处于高位的判断。
在融资成本居高不下的背景下，白银承压明显。收益率走高及利率持续施压的环境，通常不利于不产生利息收益的贵金属。
CTA资金减持白银，转而布局锌、铅等基础金属
道明证券（TD Securities）援引系统性交易数据指出，商品交易顾问（CTA）近期已对其在金属板块的仓位进行了调整。
该机构表示：“在金属市场，CTA当天抛售白银，同时买入锌和铅。”
此番变化显示，当前资金流向正在贵金属与基础金属之间出现分化：投资者在减持白银的同时，有选择地增持锌、铅等工业金属。
后市前景：短期仍显承压，PCE与油价成关键变量
美联储按兵不动且未给出清晰的前瞻信号，加之油价高位运行推升了利率长期高企的预期，白银短期内的承压局面难以扭转。CTA将资金从白银撤向锌、铅等基础金属，也进一步削弱了白银的持仓支撑。
接下来的核心变量是美国PCE通胀数据：若数据印证加息预期，白银或继续走低；若通胀呈现回落迹象，银价则有望迎来喘息机会。中东局势及油价走向同样会持续左右市场对通胀预期与利率路径的定价。
现货白银已连续第二个交易日走弱，并刷新近一年低点，美联储指引不足与油价高位形成双重压制，CTA资金撤离也削弱了持仓支撑。短期内承压格局难以改变，PCE数据与中东局势有望成为打破僵局的关键因素。
（现货白银日线图，来源：易汇通）
北京时间14:25，现货白银报52.68美元/盎司。
