道明证券（TD Securities）宏观研究团队由 Robert Both 与 Emma Lawrence 牵头，研判加拿大央行将于 10 月 28 日的议息会议上把政策利率保持在 2.25%。尽管市场目前已大致计入约 20 个基点的加息幅度，该团队认为，当前的通胀走势与增长前景仍存在较多不确定性，尚不足以支撑立即加息。不过，他们预计央行将于 12 月和 1 月加息，终端利率大致落在 2.75% 附近。
10 月按兵不动，之后或将继续收紧
“周三央行公布决议时，市场关注的焦点在于：央行是否会顺应 Macklem 行长近期偏鹰的表态，推出自 2023 年以来的首次加息。我们判断，利率仍将维持在 2.25%。”
“尽管 Macklem 行长在泰国 IMF 会议之后释放了鹰派信号，我们仍预计加拿大央行 10 月将利率维持在 2.25%。在 Macklem 出席的圆桌讨论以及随后市场预期发生变化的情况下，不能完全排除加息 25 个基点的可能，但在高油价尚未明显传导至核心通胀之前，我们认为央行没有必要加息。”
“考虑到新一轮贸易摩擦的影响存在诸多变数，且未来还可能出现进一步升级，我们认为稳妥的选择是再等待六周，以获取更清晰的信息。如果央行 10 月确实按兵不动，我们也预计其措辞会更趋鹰派，释放出加息即将到来的信号。”
“不过，央行近期的表态确实体现出更强的前瞻性，着眼于管控通胀风险，因此我们把此前对 1 月和 3 月加息的预测提前到了 12 月和 1 月。我们仍然认为，央行会在 2.75% 的水平停止加息。”
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