虽然地缘政治紧张局势仍未消散，美债收益率近期小幅回落，但黄金迟迟无法积聚有力的向上动能。8月和9月的那轮反弹已全面退潮，盘面呈现高点逐步下移、低点不断走低的走势，空方正逐渐掌握主导权。
截至发稿，4000美元关口暂时保住，金价日内交投于4016美元附近。目前尚不能断定行情已形成明确的技术性破位。然而，多次检验这一关键支撑，却始终未能迎来强势回升，释放出的信号并不令人乐观。
（现货黄金日图 来源：易汇通）
若4000美元下方的3942-3960美元前期低点失守，将构成第二道支撑防线。若金价有效跌破4000美元整数关口，尤其是日线收于该位置下方，则较大概率引发贵金属进一步走弱。
届时金价或进入较深幅度的调整，关注100周均线，目前该均线约位于3870美元附近。这一技术位意义重大：自2023年10月以来，黄金从未触及过100周均线。此外，该区域也与2025年10至11月的低点相邻。因此，若抛压持续加大，这一区间或将成为多方重新聚集、抵御下行的关键阵地。
短线来看，多方当前的首要目标是稳住4000美元上方，带动金价走出确定性的反弹。首个上方压力位为100小时与200小时均线，分别位于4076美元和4114美元。若金价重新站上4117美元，并进一步挑战难度较大的4200美元关口，方可视为下行压力趋缓的积极信号。在此之前，行情仍偏向下行风险。
目前多方唯一的有利因素在于，盘面尚未出现真正的破位。4000美元关口是关键分界线：守住该位，行情仅属偏弱，仍存在反弹空间；一旦失守，下跌趋势或将得到确认。后续走势很大程度上取决于多方能否撑住这一整数关口。
