德国商业银行（Commerzbank）经济学家Jörg Krämer博士领衔的团队预测，美联储与欧洲央行将在10月保持利率不变，但有望在12月各自加息25个基点，此后政策将维持略偏紧的基调，直至2027年前通胀走低。其研判认为，随着美元支撑减弱，欧元/美元将从1.12逐步升至2027年底的1.18。
美元转弱，欧元走强
“未来几个季度，欧元/美元汇率或将继续稳步走高。特朗普削弱美联储独立性，并对多国采取强硬举措，使美元承压，也促使部分国家寻找美元之外的替代选择。”
“因此，美联储和欧洲央行在10月暂停行动有充分理由，尤其是需要更清晰地观察经济与地缘政治局势。到了12月，两家央行或将针对居高不下的通胀采取行动，各上调25个基点，期货市场对此已有定价。不过，欧洲央行的这一判断前提是法国国债市场不会进一步恶化。”
“受油价预期下行影响，我们的预测显示，到2027年底，欧洲央行和美联储的通胀目标有望重新接近。美国核心通胀预计也将稳步回落。欧元区相关情况或要到2027年年中才会出现，但总体通胀的明显回落，将使欧洲央行认为这只是暂时现象，无需进一步加息。”
“我们仍认为，在上述约束因素影响下，各国央行将继续维持偏宽松的货币政策。因此，明年的通胀回落或许同样只是暂时的。”
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