法国兴业银行（Societe Generale）的 Kit Juckes 结合经 IMF 修正后的增长预测来分析美元/加元走势，指出加拿大的经济前景较美国更为疲弱。他认为，北美两国的增长差距正在拉大，两年期利差在影响加元表现方面同样扮演重要角色。从历史区间看，美元/加元大体仍将处于区间之内，若想出现明显下跌，加拿大基本面需要先行改善。
增长差距令加元承压
"IMF 将美国今年的增长预期上调至 2.5%，而 2027 年的预期仍保持在 2.1%，北美之间的增长差距因此有所扩大。右侧图表展示的是 2027 年相对的彭博一致预期增长数据，而 IMF 的测算结果（加拿大明年增速为 1.2%，美国为 2.1%）对加拿大来说更为不利。左侧图表则对比了两年期利差与美元/加元的走势。"
"过去十年间，美元/加元基本在 1.20-1.45 的区间内波动，均值为 1.33。如果 IMF（或彭博）的增长预测已在很大程度上反映在当前汇率中，那么汇率从此处继续上行的空间或许有限。近期多次快速冲高又迅速回落的行情，也确实给人留下了这样的印象。"
"不过，若要让美元/加元大幅走低，可能需要北美增长差距显著收窄，进而使利差明显缩小。"
"因此，在没有另一场重大冲击的前提下，较为合理的预期是：未来十年美元/加元仍将运行在 1.20-1.45 的区间内，平均水平可能略高于 1.30。"
"就短期而言，比较合理的判断或许是，市场已经消化了不少利空因素。不过，若要把美元/加元压到 1.35 下方，可能还需要地缘政治局势缓和或加拿大经济数据转强等催化因素。"
