世界黄金协会与波士顿咨询公司合作发布白皮书，提出共建共享基础设施的思路，帮助黄金摆脱仅作为传统避险资产的单一角色。
市场空间广阔，存量仍有较大增长潜力
白皮书估算，若行业各方破除落地障碍，提高市场参与度与资产配置比例，潜在新增需求可达7000亿美元，发展成熟后的规模或将接近当前实物黄金支持型ETF的体量。世界黄金协会数据显示，2025年代币化黄金市值超过40亿美元，在整体黄金投资市场中占比仍然较小；同年黄金ETF录得890亿美元资金流入，管理规模达5590亿美元，占当年黄金需求总量的16%，这也印证了数字化黄金产品的成长潜力。
世界黄金协会市场架构与创新全球负责人迈克·奥斯温（Mike Oswin）指出，传统金融机构正逐步接纳资产代币化，行业已迎来关键转折点。目前零售托管黄金与代币化黄金的市场规模约为500亿至600亿美元，而整个零售黄金投资市场规模在6万亿至7万亿美元之间，未来增长空间依然可观。
推进“黄金即服务”平台，构建行业共享底座
为推动数字黄金迈入新阶段，世界黄金协会正在建设“黄金即服务”平台，串联实物黄金托管仓储、数字化发行、结算与赎回等环节。该项目并非推出新的黄金投资单品，而是提供一套共享基础设施，供银行、金融科技企业、黄金交易商等机构依托这一底层体系，自主开发各自的数字黄金产品。
这一共享底座有助于降低机构开发数字黄金产品的前期投入与运营难度，提升市场透明度与流动性，并增强投资者信心。此外，它还能拓展黄金的应用场景，使黄金可作为质押品在金融机构之间流转，并接入数字支付体系。工银标准银行贵金属交易主管樊尚·多米安（Vincent Domien）表示，黄金长期被机构配置，但其实物属性使其难以高效充当质押资产，代币化之后可以显著提升黄金在机构市场中的使用效率。
同时服务机构与零售，挖掘多元化需求
数字黄金的受众不仅限于机构投资者，也能吸引普通投资者。汇丰贵金属销售全球主管詹姆斯·威利斯（James Willis）介绍，该行在中国香港推出数字黄金代币后，已成功吸引不少过去未参与传统黄金投资的客户，用户看重线上购金和便捷转账等优势。世界黄金协会认为，门槛更低、可在移动端便捷交易的数字黄金产品，有望吸引更多年轻群体入市。
即便投资者无意提取实物，也非常重视实物赎回权利，清晰的审计与账实核对机制，是建立市场信任的关键。借助数字基础设施，投资者还能将数字黄金用于质押融资，在保有黄金所有权的同时获得流动性，让闲置的黄金资产重新发挥作用。
行业痛点明显，创新须立足黄金本质属性
目前数字黄金赛道较为分散，不同平台在托管规则、赎回条款与监管标准上存在差异，跨平台转移资产难度较大，投资者也担心数字产品能否足额对应实物黄金。同时，开发相关产品通常需要数千万美元的前期投入，进一步抬高了行业门槛。
世界黄金协会首席执行官戴维·泰特（David Tait）表示，黄金行业正处于十字路口，需要适应数字化金融生态，但不能舍弃实物资产这一根基。此次创新并非为了取代实物黄金或现有黄金投资品类，而是为了挖掘新的结构性需求，让黄金在现代金融体系中发挥更大作用。
结语
数字黄金为黄金市场开辟了新的增长空间，共享基础设施方案有望缓解行业分散、成本高企等问题。在保留实物支撑这一核心信任基础的前提下，数字黄金有望由单纯的保值标的，转变为可流通、可质押、契合数字化体系的灵活资产，为黄金长期需求提供新的支撑。
