美联储加息预期降温，美元指数高位维持震荡格局

美元指数周一亚盘交投于101.80至101.85区间，与上周五101.84的收盘价基本持平。早盘一度冲高至102.01后迅速回落，日内振幅约25点。在多重因素交织下，美元呈现高位震荡格局，多空双方均保持谨慎。法国社会动荡为美元提供了短期避险支撑。法国10年期国债收益率升至4.85%左右，逼近本月早些时候触及的逾20年高点5%，其融资成本已高于希腊、意大利等曾深陷欧债危机的国家。截至2026年第二季度，法国公共债务已达3.6万亿欧元，占GDP的119%，财政赤字率预计为5.4%，远超欧盟3%的上限。抗议浪潮已蔓延至葡萄牙、意大利、西班牙等欧洲国家，市场对欧元区主权债务风险的担忧再度升温。受避险情绪推动，美元从上周五触及的两周低点反弹。

不过，美元的避险优势正受到AI板块融资问题的削弱。近期部分AI相关企业的高收益债券价格跌至面值的80%左右，市场开始质疑AI基础设施建设的融资承接能力。OCBC策略师指出，AI已成为支撑美国经济增长、风险资产、收益率及美元走势的重要力量，但这种支撑如同一把双刃剑：一旦投资周期降温，同样的支撑可能转为压力，使美元即便身处避险环境也面临承压。若冲击以美国为中心，美债避险需求将推动收益率下行，同时美国资产回报走弱会削弱美元的相对吸引力，从而形成“避险情绪升温、美债收益率下行、美元走软”的罕见组合。

美联储政策预期方面，主席沃什上周五在IMF曼谷年会上“不予预判”的表态持续发酵。市场认为10月28日议息会议维持利率不变的概率升至83.9%，加息25个基点的概率仅为16.1%。但市场对12月会议的加息预期依然强烈，加息25个基点的概率达77.3%，加息50个基点的概率为14.5%。这意味着紧缩周期并未终结，只是执行时点有所推迟，美元整体仍获得中长期支撑。

从技术面来看，美元指数日线运行于20日指数移动平均线上方，短线仍维持偏多的结构性格局。RSI约为57，位于50中性线上方，显示上涨动能仍在延续，且未进入超买状态。上方阻力位依次为102.01、102.40至102.50以及103.00；下方支撑位依次为101.65、101.40和101.00。若有效跌破101.65，短线多头结构或将受到削弱，美元可能进一步回踩101.40至101.00区域；若重新站稳102.00上方，则有望再度挑战102.40至102.50的阻力区间。

编辑总结
美元指数短期内处于“法国动荡与中东地缘避险支撑”和“AI融资隐忧削弱美元优势”的拉锯之中。沃什的模糊表态对美元上行形成一定压制，但12月加息风险仍然存在，美元整体仍获得中长期支撑。后续需重点关注10月28日美联储利率决议、法国债券市场走势、AI板块债务表现，以及美国零售销售和PPI数据。