国际货币基金组织肯定英国财政整顿成效
希利称，国际货币基金组织支持其经济规划，并指出英国在面对全球经济重大冲击时，增长表现依然亮眼。他还提到，多家国际机构都认为坚持既定路线十分关键，他在编制预算时会参考这些意见。国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃也评价称，英国是少数果断推进债务与赤字压缩的国家之一，因此拥有相对更好的增长预期。这番看法与英国在主要发达经济体中较为清晰的中期财政调整安排相互印证。
财政规则规定，议会任期结束时经常性预算需实现平衡，同时债务占国内生产总值的比重要逐步回落。中东冲突使能源成本居高不下，推高通胀预期与国债收益率，压缩了财政回旋余地。分析人士指出，预算案既要为家庭和企业留出缓冲空间，又要保证新增开支由税收或支出调整来覆盖，避免靠举债填补，这样才能守住投资者对公共财政可持续性的信心。希利还强调，金融业是经济增长的关键组成部分，对于外界关注的银行税可能调整一事，他表示银行与国家经济结构及长远发展紧密相连。保守党领袖凯米·巴德诺赫则对可能上调银行税表达了担忧。这种互动体现出财政整固与扶持重点产业之间的拉扯。
增长数据好于预期，但后劲有所减弱
8月英国GDP环比增长0.1%，其中生产领域贡献0.8%的增幅，制造业尤为亮眼；服务业基本持平，建筑业则回落0.2%。6月至8月三个月累计增长0.7%，同比增幅达到2.1%。数据好于此前市场担心的萎缩，也延续了6月和7月的扩张走势，说明在能源冲击之下，经济活动仍保持相对稳健。希利认为，近期数据体现出英国经济的承压能力，超出了一些人的预料，他计划在预算中推出相应措施，进一步巩固这一势头。
国际货币基金组织将英国2026年经济增速预测上调至1.3%，高于部分主要经济体；但2027年增速预计放缓至1.2%，主要因能源价格和长期利率走高。前财政大臣杰里米·亨特指出，维持现状的预算并不可取，建议借助福利制度改革等手段提高长期增速，其中包括针对青年就业的相关安排。数据显示，服务业与生产部门走势仍然分化，短期增长更多来自个别行业的回升，而非需求的全面改善。这种格局使财政预测面临更大不确定性，因为税基扩张速度可能受到通胀和能源成本的牵制。
人工智能带动生产率的早期迹象
希利表示，人工智能对经济与生产率的影响才刚刚开始显现，在全球冲击的背景下，它为英国经济起到了一定托底作用。近期投资数据显示，与人工智能相关的软件、硬件和基础设施支出有所增长，专业服务与编程等领域的产出也在扩大。国际货币基金组织分析认为，英国在人工智能相关投资和出口方面表现较为突出，这也是其上调增长预测的原因之一。不过，这一推动作用仍处于初期阶段，对整体生产率的提振幅度及持续性还有待观察。若生产率能够稳定改善，潜在增速随之提高，将有助于扩大税基、降低债务占比，从而缓解财政压力。另一方面，能源价格波动和融资成本上升也可能削弱企业扩大投资的意愿。决策者需要在短期扶持与中期结构改革之间找到平衡，让人工智能投资惠及更多行业，而不只局限于少数领域。
预算案面临多重约束
希利表示，预算案将为家庭和企业带来一定缓解，但难以彻底消化当前压力。中东冲突推高能源成本，加重了公共财政负担，包括利息支出增加以及可能的补贴类开支。市场预计，预算案将延续收支平衡的原则，即新增政策完全由收入或支出调整对冲，不会扩大赤字。英国央行目前将基准利率维持在3.75%，最新通胀率为3.1%，市场正关注其11月会议是否调整利率。
财政与货币政策之间的互动正成为关键变量：如果通胀长期高于目标，利率走向将影响国债收益率，进而改变财政空间。希利强调，需要向投资者传递明确信号，即英国值得信赖，企业有信心在此长期投资。这一目标要求预算在提供短期缓冲的同时，保持中期财政的可信度。前财政大臣亨特的建议则指向更积极的结构性调整，以提升潜在增长。总体来看，英国预算案的核心难题在于，如何在外部冲击、财政规则与增长目标之间找到可行路径，同时避免市场对债务可持续性重新定价。
