地缘政治焦点正逐步转向红海区域。也门军方近期发动大规模军事行动，宣布已重新掌控红海沿岸多个战略要地，包括曼德海峡附近的祖巴卜地区及港口城市穆哈；伊朗支持的胡塞武装迅速作出回应，袭击了沙特境内多个关键设施，其中包括位于利雅得的沙特阿美炼油厂与拉比格炼油厂。同时，伊朗在过去一周显著增加了对霍尔木兹海峡油轮的袭击频率，英国海事贸易行动办公室的报告数量持续上升。地缘紧张局势的升温，促使油价自低位反弹，再次将“供应担忧”推升为原油市场交易的核心变量。
利率与政策层面，美元获得美债收益率回升的支撑。美债收益率新一轮反弹再次激发了市场对美元的避险与利差需求；叠加加拿大央行与美联储政策取向的差异，美元兑加元整体仍处于偏强逻辑之中——加拿大经济前景偏弱、通胀压力可控，意味着加拿大央行进一步加息的可能性远低于美联储，美加利差预期继续利好美元。据CME美联储观察工具显示，市场预计美联储年底前再加息一次的概率约为85%（10月按兵不动概率约79.5%、12月前累计加息概率约84.5%），但美元多头在新政策信号明确前，可能选择暂时观望。
今晚将公布的FOMC会议纪要将成为美元短期走势的关键指引，并间接影响美元兑加元方向。由于9月会议已实施三年来首次加息（25个基点至3.75%—4.00%），纪要中有关通胀顽固性、就业市场放缓（9月非农仅增2.9万）及能源冲击的措辞，将决定市场对12月及后续政策路径的判断：若纪要措辞偏向“谨慎观察”，美元或面临回调压力，为美元兑加元下行打开空间；若纪要强调通胀粘性、为后续加息预留空间，美元将延续强势。此外，油价反弹的持续性同样值得关注——若胡塞与伊朗的地缘冲突进一步加剧，油价上涨将增强加元支撑，反过来限制美元兑加元的上升空间。
从全球市场角度看，美元兑加元的走势集中体现了三条主线：美债收益率与美元利差优势、油价对加元商品属性的影响、以及中东双线（红海与霍尔木兹海峡）地缘风险。整体市场情绪“偏多但谨慎”，焦点集中在三个方向：FOMC纪要的政策倾向、红海与霍尔木兹局势的发展、以及油价反弹是否具备持续性。
从技术面看，日线级别上美元兑加元前一交易日的回落应理解为超买背景下的技术性修正——日线RSI此前处于高位，反映的是强劲的上行动能而非趋势反转信号；同时汇价仍运行于所有可见斐波那契回撤位之上，进一步确认了短线偏多的技术结构。支撑方面，23.6%斐波那契回撤位1.4163为首道支撑，更深的回调预计将在38.2%回撤位1.4086与50%回撤位1.4024获得买盘承接；阻力方面，1.4288为关键结构位，一旦有效突破，将打开本轮上涨周期的新高空间。从4小时周期观察，汇价在1.4200—1.4255区间震荡，短期均线交织、方向未明，RSI自高位回落至中性偏强区域；若FOMC纪要偏鹰推动美元走强，汇价有望再度测试1.4255并挑战1.4288结构位；反之若纪要偏鸽或油价持续反弹，汇价将回落关注1.4163—1.4086支撑带的支撑效果。
编辑总结
总体来看，美元兑加元目前处于“美元与油价博弈”的平衡状态：美元受益于美债收益率回升、美联储加息预期（年底前约85%）与美加政策分歧，而油价反弹及加拿大出口预期改善则从商品属性端支撑加元，汇价因此在高位震荡、缺乏明确方向。展望后市，今晚FOMC纪要将成为短线关键变量——偏鹰措辞有望推动汇价突破1.4255并挑战1.4288结构位，打开新高空间；偏鸽措辞则可能触发回调至1.4163甚至1.4086。风险方面，红海与霍尔木兹海峡地缘冲突若进一步升级，将通过油价上涨增强加元支撑，从而抑制汇价上行斜率。
