多项节省目标缺乏明确依据或执行路径
相比此前版本，该计划在细节上有所完善，也承认财政紧缩的必要性。但许多节省措施缺乏清晰的机制支撑，部分依赖法律或国际协议的调整，其可行性存疑。例如，计划每年通过新增值税征收机制节省180亿欧元，但增值税流失总额估计仅在90亿至150亿欧元之间，且包含非欺诈性因素，如企业破产等。其他数据同样存在不确定性。
该方案还预计通过短期国债管理改革节省42亿欧元，并从2028年起获得44亿欧元的高速公路收入。然而，主要特许经营权要到2031年至2036年才到期，若提前买断，将耗费约450亿至500亿欧元。
机构精简、欧盟预算削减与社保节省均面临现实障碍
国家机构精简预计将从2027年起节省近280亿欧元，但关闭公共部门、重组机构和裁员过程需要时间，并可能产生过渡成本。削减法国对欧盟预算的贡献——2027年110亿欧元，之后每年约190亿欧元——并非法国单方面能决定。欧盟预算机制的调整需所有成员国一致同意并通过国内批准程序。
该计划提出370亿欧元的社保节省目标，但具体实施路径尚不明确。养老金改革是另一大风险点。
总体来看，部分节省措施具备一定合理性，但最大项目的透明度和可行性仍存疑。
宏观经济预测过于乐观，财政乘数假设明显偏低
该计划的核心问题在于其宏观经济假设。计划中近半数财政调整将在2027年完成，预计财政状况净改善约660亿欧元。如此大规模的紧缩措施势必对需求和经济活动造成拖累，进而影响税收收入。
然而，该方案假设2026年和2027年GDP增长均为0.9%，2028年则加速至1.8%。这一预测在财政紧缩初期实现增长的逻辑值得商榷。文件还假设财政紧缩对2027年经济活动影响甚微，且负面影响将迅速消退。
事实上，该计划认为财政紧缩的累计收缩效应仅为0.5个百分点，意味着财政乘数约为0.13，远低于学术研究中普遍接受的0.5至1.5区间。若采用更常见的财政乘数估算，负面影响可能达GDP的数个百分点。部分节省将被税收减少和社会支出增加所抵消。
同时，该计划假设减税、提升购买力及竞争力改革将在五年内（2027-32）带来2.8个百分点的累计增长。在仅0.5个百分点的紧缩效应后，净增长为2.3个百分点。这种财政紧缩成本小、供给侧效益大的组合在现实中并不常见。
利率假设积极，但改善并非必然实现
该计划对利率的假设也较为乐观。其预计2026年和2027年平均融资利率为4.5%，2028年起降至3.8%。同时，财政信誉的恢复将使法国国债与德国国债利差收窄至40至50个基点，融资成本下降90个基点。
但这一改善并非自动实现，取决于政府推动计划的能力、与欧盟的关系、经济增长表现及整体利率环境。
勒庞还表示，一旦财政状况改善，法国应与欧洲央行沟通，寻求降低融资成本的干预措施。
然而，此类干预的具体形式尚不明确，且与该计划假设的“财政信誉自动压低利差”之间存在矛盾。
宪法“黄金法则”具积极意义，但本身不直接带来节省
计划中一项积极元素是拟议的宪法“黄金法则”。若通过公投，该规则将要求赤字水平维持在稳定债务与GDP比率所需的水平以下，并在债务高于GDP 60%时进一步降低0.5个百分点。
这样的财政规则有助于增强法国财政框架的稳定性，并通过设定赤字上限安抚市场情绪。但其本身并不能直接带来节省。其效果取决于法律设计、立法通过、执行力度以及政府是否能制定与规则相匹配的财政政策。
总结
国民联盟的财政方案设定了较高的财政整顿目标，并列出了广泛的潜在节省方向。但目前版本可能难以全面解决法国的财政困境。其中许多节省措施难以在规定时间内实现，受限于法律、制度及执行层面的多重因素，同时财政紧缩的宏观经济影响也不容忽视。因此，财政状况的改善可能低于预期，尤其是该计划中还包含新增支出项目。
未来需重点关注国民联盟财政计划的具体执行情况、宪法“黄金法则”的公投结果、与欧盟的互动、法国经济增长及利率环境，以及市场对法国财政信誉的反应。若执行不力或经济表现不及预期，法国的财政压力或将持续，法德利差可能维持高位。
