MUFG 的 Lee Hardman 表示，欧元区金融环境的非计划性收紧正在推动市场重新评估对欧洲央行继续加息的判断。当前的定价已经接近我们预测的再加息两次的情景，但如果区域碎片化风险上升，这一预期可能依然偏紧；与此同时，市场也在推测欧洲央行或将放缓资产缩减步伐，甚至启用其传导保护机制。
“欧元区金融条件的非计划性收紧，已经促使投资者下调对欧洲央行在应对能源价格波动后继续加息的预期。”
“目前市场对加息的定价已经逐步靠近我们预测的再加两次的水平，但如果区域风险再度上升，这一预期可能仍然过于积极。”
“市场上越来越多的观点认为，欧洲央行可能需要采取额外措施，包括放缓量化紧缩节奏，以及可能首次动用传导保护工具（TPI）来遏制潜在的传染效应。”
“不过，一旦决定启用TPI工具，可能会被解读为欧洲央行在协助成员国政府为其财政赤字提供融资。”
“因此，只有在债券购买操作具有临时性，并且各国政府同步采取财政紧缩措施以重建市场信心的情况下，欧洲央行才可能启动TPI机制。”
（本文由人工智能工具辅助生成，并经编辑审阅。查看详情。）
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