卢比的疲软表现基本符合市场预期——此前公布的美国8月PPI数据高于预期，推动市场对美联储加息的预期上升，美元指数一度触及99.20。
美国PPI数据超预期，加息概率跃升至72.4%
周四公布的美国PPI数据显示，整体生产者物价同比上涨5.4%，高于预期的5.3%和前值4.8%；核心PPI同比上涨4.6%，与预期一致，但高于前值4.3%。这一强劲数据再度强化了美联储加息预期。
根据CME美联储观察工具显示，美联储在下周会议上加息的概率由数据公布前的61.2%迅速攀升至72.4%。理论上，加息预期升温将提升美债收益率，并削弱风险资产吸引力。目前10年期美债收益率已触及4.98%，创下2023年11月以来的新高。
通胀风险偏向高位，今晚CPI成关键
在PPI数据公布后，市场焦点转向今晚北京时间20:30将发布的美国8月CPI报告。
权威机构经济学家预测，美国8月通胀仅出现小幅回落，核心CPI预计同比上涨2.3%，较7月下降10个基点，整体CPI则预计维持在3.4%不变。
不过，该机构提醒，预测存在上行风险，因预测假设部分对关税敏感的商品价格出现显著回落，若实际情况未能兑现，CPI数据可能高于预期。
印度CPI数据或成卢比下一轮波动诱因
与此同时，印度方面，8月零售CPI数据将在下周一发布，或将对卢比走势产生关键影响。机构经济学家预测，印度通胀短期内可能呈现恶化趋势，预计8月CPI同比将升至约4.8%，高于7月的4.4%，创下新CPI系列推出以来的最高纪录。
该机构指出，若预测成真，这将是通胀连续第三个月高于印度央行4.0%的目标，进一步印证“通胀压力不再仅限于个别波动类别，而是在更广泛领域蔓延”的趋势。
具体来看，食品通胀可能已突破6.0%，仍是整体CPI的最大推动因素，糖、谷物、牛奶、鸡蛋、食用油以及部分蔬菜价格持续承压。此外，全球能源价格维持高位，叠加印度国内燃料价格调整的滞后效应，燃料类价格也将对通胀形成上行压力。
同时，该机构表示，投入成本仍处于高位，全球大宗商品市场尚未出现明显缓解迹象，成本向消费端传导的风险正在上升。
综合分析，8月CPI数据可能揭示印度通胀形势正在恶化——食品与燃料通胀双升，更广泛的通胀传导初现端倪。若最终数据接近4.8%，不仅将刷新新CPI系列纪录，也将进一步加剧市场对通胀扩散的担忧。
总结
印度卢比已连续四日下跌，美元兑印度卢比升至95.70附近。美国PPI数据超预期推动加息概率升至72.4%，10年期美债收益率触及4.98%，创2023年11月以来最高，美元指数稳定在99.20附近，对卢比形成明显压制。
市场正密切关注今晚美国CPI数据，机构预计核心CPI同比将小幅回落至2.3%，但存在上行风险。印度方面，下周一公布的8月CPI预计升至4.8%，为新CPI系列最高水平，且连续三个月高于央行4.0%的目标。食品与燃料通胀双双上升，通胀向更广泛领域传导的风险增加。若印度通胀数据如期上升，卢比或将面临进一步贬值压力。
（美元兑印度卢比日线图，来源：易汇通）
北京时间16:08，美元兑印度卢比报95.70/71。
