随着美国8月PPI数据公布，市场对美联储加息的预期升温，美元获得提振，对黄金形成压制。交易者普遍采取观望态度，静待最新CPI通胀数据出炉，以决定下一步操作方向。在加息预期与中东地缘风险交织的背景下，黄金短期走势偏空。
PPI数据超预期，通胀压力推高加息预期
美国劳工统计局周四公布最新PPI数据，8月整体PPI同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%，7月数据也由前值上修至4.8%。核心PPI（剔除食品与能源）同比上涨4.6%，与预期一致，较7月的4.3%有所上升。叠加能源价格回升带来的通胀压力，该数据进一步强化市场对美联储加息的判断。
PPI作为批发端价格的重要指标，其上涨可能向消费端传导，因此即将公布的CPI数据备受关注。若CPI数据同样偏强，美元将延续强势，而金价可能继续承压。
中东局势升温，油价与避险美元同步走高
美伊关系持续紧张，国际油价攀升至5月21日以来高位。美国财政部计划于当地时间周一宣布对一家未具名大型银行实施制裁，以加大对伊朗的经济施压。同时，也门胡塞武装在红海关键城市穆哈取得控制权，进一步扩大对曼德海峡的掌控，市场担忧原油供应将长期受限，支撑油价持续上行。
美国总统特朗普表示，美伊冲突可能持续至11月中期选举之后。地缘政治风险推升油价的同时，也增强美元的避险属性。
图：现货黄金日线走势
技术分析：中期支撑仍在，但反弹动能减弱
从技术面来看，金价目前小幅企稳于50%斐波那契回撤位4320美元和200日指数均线4313美元上方，这两个位置构成中期趋势的重要支撑。但各项动能指标趋弱，MACD处于负值区域，RSI运行于50下方，表明多头动能逐步衰减，尚未形成明显反转信号。
阻力方面，第一阻力位于38.2%回撤位4409美元，更强阻力在23.6%回撤位4519美元。下方支撑关注4320美元与4313美元构成的双重支撑带，若跌破则可能下探61.8%回撤位4231美元，甚至进一步下看78.6%回撤位4104美元，最终可能测试前一轮低点3943美元。
综合来看，黄金本周大概率录得周线下跌，存在继续走弱的可能。
总结
当前黄金市场正面临加息预期与地缘避险的双重博弈。PPI数据强化市场对美联储加息的预期，美元走强对金价形成压制，而中东冲突带来的避险情绪难以完全对冲货币政策利空。从技术面看，金价仍守稳中期支撑，但上涨动能减弱，短期方向高度依赖即将公布的CPI数据。
若通胀数据继续走高，美联储加息概率上升，黄金将面临更大下行压力；反之若通胀降温，加息预期回落，金价有望迎来反弹。
现货黄金周线图 来源:易汇通
北京时间9月11日13:32 现货黄金 报 4337.68 美元/盎司
