近期原油价格持续走强，成为支撑加元的重要力量。油价维持在7月24日以来的高位区间，中东地缘政治风险溢价仍未明显消退，霍尔木兹海峡相关局势持续影响全球能源供应预期。由于加拿大元具备典型的大宗商品关联属性，油价上涨通常对加元构成利好，并对美元兑加元施加下行压力。
此外，加拿大央行9月政策会议释放的偏鹰立场，也提升了加元的利差优势。在油价坚挺与加元政策预期偏紧的双重推动下，市场对加元前景普遍持乐观态度，使得美元兑加元面临持续的下行压力。与此同时，美元整体疲软进一步放大了这一下行趋势。美元指数周四回落至一周多以来的最低水平，主要受到市场对美联储9月加息预期降温的影响。美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，美国通胀已出现放缓迹象，在没有重大意外的情况下，9月按兵不动的可能性较高。
上述言论迅速引发利率市场反应，美国国债收益率应声回落，美元多头遭遇打压。对于美元兑加元而言，目前正面临来自美元和加元两端的双重压力：一方面，美联储加息概率下降削弱了美元的利差吸引力；另一方面，油价上涨叠加加拿大央行偏鹰立场，增强了市场对加元的需求。
不过，当前市场并未完全押注美元兑加元持续单边下行。投资者正等待更明确的宏观数据指引，尤其是即将公布的美国非农就业报告与加拿大月度就业数据。这两项数据将在相近时间发布，其表现强弱将直接影响两国货币政策预期，以及美元兑加元的短期走势。目前市场预测美国8月非农新增就业人数约为5.6万，失业率维持在4.1%附近。若美国就业数据明显不及预期，而加拿大就业数据保持稳健，则可能进一步降低美联储加息预期，推动美元兑加元继续向下测试支撑。
反之，若美国非农数据超预期强劲，而加拿大就业市场明显放缓，则美元兑加元可能迎来技术性反弹。但需注意的是，强劲的就业数据本身并不足以决定美联储的政策路径。市场仍需关注后续通胀表现，因为如果就业改善并未伴随通胀回升，美联储9月加息的可能性依然有限。
因此，未来通胀数据的重要性或将高于单一就业指标。即便非农数据表现亮眼，只要通胀继续回落，美联储仍可能维持利率不变，这将限制美元反弹空间，并继续为美元兑加元空头提供支撑。此外，中东局势仍是影响汇价的重要变量。若霍尔木兹海峡紧张局势持续推升油价，加元将获得额外支撑，从而加剧美元兑加元的下行压力；反之，若地缘风险缓和，油价回落，则加元的商品属性优势将减弱，汇价存在阶段性反弹的可能。
目前来看，美元兑加元已从1.3940一线快速回落，正在测试更低的技术支撑位。只要汇价无法有效突破关键均线与斐波那契阻力位，短线操作思路仍建议逢高做空。
从日线结构来看，美元兑加元本周未能站稳100日均线，随后又跌破61.8%斐波那契回撤位，整体技术形态明显转弱。当前1.3819附近的61.8%回撤位成为短线第一阻力，若反弹受阻于此，意味着此前的下跌趋势可能延续。上方进一步关注1.3901附近的50%回撤位以及1.3920附近的100日均线，1.3983和1.4084则是更高层级阻力。下方方面，1.3702附近的78.6%回撤位是首个重要支撑，若该位置失守，汇价可能进一步测试1.3554附近的前期低点。总体来看，在价格重返1.3920上方之前，日线级别仍维持偏空格局。
4小时级别来看，美元兑加元自1.3940一线快速回落，形成明显的低点下移形态，短期反弹仍受上方密集阻力压制。1.3800关口目前成为多空争夺的重要心理位，若汇价持续运行于该水平下方，并跌破1.3702，则空头动能可能再度增强，下一目标看向1.3600附近及1.3554区域。若非农或加拿大就业数据引发汇价反弹，则首先关注1.3819，随后关注1.3901和1.3920区域。只有价格有效突破1.3920并进一步上破1.3983，当前日线级别的空头结构才有望出现明显修复。
编辑总结
美元兑加元近期的下跌并非单一因素驱动，而是油价走高、加拿大央行偏鹰、以及美联储加息预期降温共同作用的结果。短期内，1.3819是反弹能否延续的关键阻力，1.3702则是空头需要突破的重要支撑。非农与加拿大就业数据将影响两国货币政策预期，中东局势与油价则可能通过加元渠道放大汇价波动。若美国就业疲软而油价维持高位，美元兑加元仍有进一步下探空间；若美国数据强劲并带动美元反弹，则需警惕汇价出现技术性修复。
