美联储官员克里斯托弗·沃勒的最新讲话成为美元走弱的关键诱因。他表示，若即将公布的通胀数据未出现显著波动，9月会议倾向于维持利率不变。这一观点与美联储主席凯文·沃什此前偏鹰派表态形成对比，促使投资者重新评估短期利率路径。
从利率期货市场来看，加息预期已明显降温。芝商所FedWatch数据显示，市场预计美联储9月加息概率由此前的63.2%降至50.2%，单日降幅达13个百分点。这意味着市场对9月加息的预期已回归五五开局面，美元此前的利率优势随之减弱。
即将出炉的美国8月就业报告或成为美元短期走势的关键变量。市场普遍预期，8月非农新增就业约5.6万人，失业率维持在4.1%。若数据不及预期，将进一步强化美联储按兵不动甚至转向宽松的预期，美元可能继续承压；反之，若就业市场超预期强劲，则可能推升加息概率，为美元带来反弹契机。
除美联储政策预期外，日元持续升值亦加剧了美元指数的下行压力。近期美元兑日元持续走低，市场对日本当局干预汇市的猜测升温。同时，投资者仍在评估日本央行年内进一步收紧政策的可能性。随着日元升值幅度扩大，美元兑日元日内跌幅一度扩大，美日利差交易空间受到压缩。
从整体市场环境来看，美元当前面临的核心变量并非单一数据，而是利率预期的边际调整。此前市场担忧通胀粘性或迫使美联储维持紧缩立场，而沃勒最新讲话则再次强调“数据依赖”。在此背景下，只要通胀与就业数据不出现明显超预期，美元的政策支撑或将持续弱化。
不过，美元尚未完全丧失反弹动能。美国通胀仍处于相对高位，若就业市场重拾动能，市场对美联储年内维持高利率甚至再度加息的预期可能回升。此外，全球避险情绪以及美国经济相对优势，也可能在特定时点为美元提供支撑。
因此，短期内美元走势将进入数据驱动阶段。除非农数据外，失业率、薪资增长及后续通胀指标均需综合考量。尤其是在9月加息概率已降至五成附近的情况下，任何超预期信息都可能引发利率定价的快速调整，并加剧美元指数的日内波动。
从日线结构观察，美元指数目前运行于99.00附近，短期空头趋势仍占主导。指数持续承压于9周期与50周期均线之下，两条均线目前分别位于约99.26和99.79，对美元反弹形成明显阻力。14日RSI处于40附近且低于中轴，显示市场动能偏向空方，但尚未进入严重超卖区域，因此指数仍有下探空间。短线首要阻力关注99.26，若无法有效突破，美元指数或继续测试98.80及98.30支撑位；若意外升破99.26，则需进一步观察99.79附近压力，只有重返50周期均线之上，短期跌势才有望缓解。
4小时周期显示，美元指数持续走弱仍处下降通道，反弹力度尚不足以扭转短期趋势。99.00整数关口既是心理支撑，也是多空争夺关键位。若价格有效跌破98.80，短线下行空间或进一步打开，向98.50甚至98.30寻求支撑；若非农数据引发美元快速反弹，则99.26将成为第一道阻力，突破后可进一步关注99.50及99.79区域。整体来看，在美元重返99.26之前，4小时级别仍应以反弹受阻思路应对。
编辑点评
美元指数持续走弱的背后，是美联储政策预期重新定价与日元强势升值双重作用的结果。沃勒偏鸽言论使9月加息概率回落至50.2%，美元短期政策支撑减弱。接下来的非农数据将成为市场方向的重要风向标。若数据疲软，美元指数或进一步下行；若数据超预期强劲，则可能推动市场重新押注加息，美元或迎来阶段性反弹。短期内，99.26和99.79是美元能否反弹延续的关键阻力，而98.80及98.30则是下行阶段的重要支撑区域。
