油价维持在90上方令美国倍感压力，促使特朗普持续释放压价信号。昨日其表示每晚有30至40艘船只通过霍尔木兹海峡，前一日则强调军事冲突不利于任何一方，呼吁以和平方式解决争端。美伊角力的核心仍围绕油价，若油价突破90美元，意味着美国更为紧张，市场普遍认为伊朗在博弈中占据上风。
目前美伊对峙已进入第七个月，双方尚未显现缓和迹象。为遏制伊朗核计划、消除霍尔木兹海峡航运威胁，美国采取军事打击、全面制裁与海上封锁三管齐下的策略。与此同时，也门战事进一步升温，中东地缘政治风险持续扩散。
尽管持续军事行动消耗了部分美军弹药储备，但美国已启动军工扩产以保障供应。特朗普甚至表示美军弹药储备接近“无限”，意在向伊朗施压促其妥协。
霍尔木兹海峡航运受阻为叙利亚带来战略机遇。自4月起尝试绕开海峡的运输路线后，目前每日约5000辆油罐车将伊拉克南部原油经叙利亚运往巴尼亚斯港，特朗普对此表示认可。
海陆封锁升级，伊朗经济陷入绝境
相比可通过贸易中转、影子交易规避的传统制裁，美军实施的海上封锁对伊朗造成毁灭性打击，其经济体系全面崩溃。
截至9月2日，美军封锁迫使86艘与伊朗有关的商船撤离港口，3艘船只失去航行能力、2艘船只接受核查，封锁力度较8月底进一步增强。美国国务卿卢比奥警告称，将对协助伊朗规避制裁的第三方国家实施二次制裁，彻底切断其外部资金来源。
受此影响，伊朗进出口贸易同比下降35%，通货膨胀率逼近70%，里亚尔汇率跌至历史新低。作为支柱产业的原油出口从每日170万桶骤降至约26万桶，影子船队、船对船转运等规避手段失效，外汇收入枯竭，国内经济运转难以为继。
美军持续释放强硬信号，特朗普公开表示美国对伊作战的弹药储备近乎“无限”，足以支撑长期军事行动。
尽管高强度冲突消耗部分美军武器库存，但五角大楼已紧急启动增产计划，保障后续作战物资。美国本轮对伊战略目标明确，旨在遏制其核野心、彻底终结对霍尔木兹海峡航运的干扰，为此实施军事打击+全面制裁+海上封锁三重组合策略，全面压缩伊朗生存空间。
战场信息混乱，海峡通航数量骤降
当前冲突战场信息高度混乱，博弈激烈，市场不确定性大幅上升。伊朗多次宣称打击美军基地与舰船、制造油轮遇袭事件，均遭到美方否认。
即便对峙升级，美军仍维持海峡基础航运。9月1日单日护送40艘商船、合计1800万桶原油通过海峡，双方战报的巨大差异持续扰动市场情绪。
最新航运数据显示航道风险加剧：周四霍尔木兹海峡仅4艘大宗商品船舶通行，包括2艘中程油轮、1艘Kamsarmax型散货船和1艘Handysize型散货船，远低于前一日的9艘和近十日平均15艘的水平。部分船只关闭应答器，实际通航活跃度或进一步下降，全球能源运输通道持续收紧。
相较于传统经济制裁，美军海上封锁对伊朗形成致命打击，其经济防线全面崩溃。
数据显示，伊朗进出口贸易同比下滑约35%，通胀率逼近70%，里亚尔汇率创历史新低。
原油出口作为伊朗经济命脉，遭遇断崖式下跌，从此前每日170万桶锐减至26万桶左右，外汇收入几近枯竭。
长期以来，伊朗依赖影子船队、船对船转运及中国市场消化原油，规避美方制裁，但海上封锁彻底切断其物流通道，导致其无力维持进口贸易、稳定汇率与国内经济运转。
也门冲突联动升级，红海与波斯湾风险共振
中东地缘政治风险呈现多点联动趋势，也门战事升级与霍尔木兹海峡局势形成共振，进一步加剧原油供应风险。
近期也门塔伊兹省爆发2022年以来最激烈战斗，胡塞武装动用导弹、无人机发起地面攻势，推进战线、引发大规模难民潮，试图切断塔伊兹至红海关键通道、夺取穆哈港，争夺红海航运控制权。
此次冲突并非孤立事件，而是伊朗阵营区域战略布局：伊朗通过胡塞武装等代理人势力，在红海开辟博弈支点，与霍尔木兹海峡战局相互呼应，抗衡美西方势力。
目前也门双方持续增兵、伤亡攀升，冲突存在拖累沙特介入的风险。一旦红海航运受阻，将与波斯湾航道收紧形成叠加效应，虽然目前尚未出现航道受阻情况。
总结与技术分析：
总体来看，尽管中东两大核心能源运输通道持续面临风险，但原油运力尚未完全中断，各产油国也在积极寻求销售路径。
由于美国迫切希望油价回落（油价突破90后特朗普每日均释放压价言论），而伊朗则更希望油价上涨，从而迫使美国放松制裁。
因此当前焦点在于伊朗是否能合理控制油价，以及美国能否提供更多供应以稳定市场，这是当前油价博弈的核心。
最直观的判断方式或许就是油价本身，油价越高表明伊朗控制力越强，则油价越容易上涨，因此技术分析及趋势判断尤为重要。
当然，传统原油运输、伊朗原油库存、国内通胀等基本面分析也十分关键，但由于市场上虚假信息较多，我们将选择更具可信度的消息并结合盘面进行分析。
此外，美国每日均宣布油价供应充足的利好以干预市场。近期网传特朗普健康状况不佳，若美国减少对油价的舆论干预，油价或面临突破上行压力。
为何我每日均强调油价走势？因为在全球国债危机与美联储政策不明朗的背景下，油价及背后的地缘政治与通胀形势，是解读全球央行利率决策走向的关键杠杆，把握油价就等于掌握全球货币政策风向。
技术面：近三个交易日出现与8月20、21日相似的双顶形态，油价出现回调，重点关注5日均线支撑力度。若油价无法回踩5日均线，则可能再度走强，挑战94.81的0.618斐波那契阻力位。
（WTI原油期货连续日线图，来源：易汇通）
北京时间16:33，WTI原油期货连续报价90.68美元/桶。
