市场对美联储动向存疑，金价反弹
本周前段，黄金持续承压，因美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会上释放鹰派信号，再度激发市场对9月加息的猜测。与此同时，中东局势的恶化也拖累金价，使其跌至8月初以来的最低点，周三早盘甚至跌破4,300美元。
上周末，美国与伊朗数周来首次爆发军事冲突。美军袭击了伊朗拉拉克岛上的两座火箭发射装置，伊朗则对美国在约旦和阿联酋的军事基地进行报复。周二美国交易时段，美军发动打击，德黑兰声称造成平民伤亡，标志着局势进一步恶化。袭击之后，美国总统特朗普在社交平台发文称，伊朗“将以更猛烈的方式被打击，但这还不是最终的重击，更大的打击即将到来”。对此，伊朗伊斯兰革命卫队回应称已袭击美军位于阿联酋的两处基地。
周三午后，现货黄金开始反弹，并以收涨结束当日交易。因美国私营部门就业数据不及预期，美元承压下行，而美元兑日元的大幅回落也暗示外汇市场可能遭遇干预。
周四，美元继续遭遇抛压，现货黄金延续反弹走势。
美联储理事克里斯托弗·沃勒对加息持保留态度，削弱了美元吸引力。他表示，若8月通胀数据持续改善，他倾向于9月按兵不动，否则将考虑加息。他强调，尽管通胀仍偏高，但已看到回落迹象，并表示对通胀回升容忍度较低，这进一步表明美联储9月加息并非必然。受其讲话影响，CME FedWatch数据显示，9月加息25个基点的概率由此前的63%降至50%。金价在周四晚间一度突破4,500美元，收复了本周早些时候的全部跌幅。
华侨银行分析师指出，金价上涨逾2%，一度逼近4,510美元，主要因沃勒讲话降低了市场对加息的预期，从而压低美元和美债收益率。他们表示，这一走势部分抵消了本周初因沃什讲话和全球收益率上升带来的抛压。同时，地缘政治风险仍对金价构成支撑，但油价上涨可能通过通胀预期推高收益率，形成双向影响。
周五公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加16.2万，远高于预期的5.6万。6月和7月数据也分别上修1.1万和4.4万，失业率维持在4.1%。强劲的非农数据令美元反弹，黄金未能延续涨势，临近周末时涨势受阻。
黄金投资者静待关键通胀数据出炉
9月政策会议前，美联储将进入静默期，因此本周五公布的美国CPI数据将成为判断其是否加息的最后关键指标。
美联储理事沃勒表示，只有通胀“持续朝2%目标迈进”，他才会支持维持利率不变，并强调其立场将取决于8月通胀数据。尽管他所指的2%目标为PCE物价指数，但若核心CPI月率低于7月的0.2%，仍可视为通胀取得进展，并可能引发美元抛售。在这种情形下，现货黄金或在美联储会议前获得支撑。反之，若核心CPI月率维持在0.2%或更高，则可能强化加息预期，对金价形成压制。
总体来看，受强劲的非农数据提振，市场目前认为9月加息概率约为60%，因此金价在通胀数据公布前面临双向波动风险。
道明证券策略师认为，黄金前景已趋于有利。他们指出，“在美元走弱预期和美联储政策路径尚不明朗的背景下，黄金下行空间有限。”美元疲软与政策不确定性的结合，或在近期波动中为金价提供支撑。
黄金技术分析：短期看涨情绪仍在，但动能不足
（现货黄金日图 来源：易汇通）
从日线图来看，相对强弱指数（RSI）周初跌破中性水平50后迅速回升至该水平上方，目前约在51.6附近。同时，金价已重新站上100日均线（当前约在4354美元），尽管此前一度跌破。但RSI在50附近横盘，且金价尚未有效突破200日均线（当前约在4533美元），表明多头仍缺乏明确方向。
上行方面，4510–4535美元（3月至8月下跌趋势的38.2%斐波那契回撤位、200日均线）构成关键阻力区域。若金价稳定站上该区域并转为支撑，则下一个目标看向4675–4700美元（50%斐波那契回撤位、整数关口），随后目标为4850美元（61.8%斐波那契回撤位）。
下行方面，首个支撑位在4354美元（100日均线），其次是4300–4295美元（静态支撑、23.6%斐波那契回撤位），最后支撑位于4239美元（50日均线）附近。
