油价突破90美元大关令美国倍感压力，特朗普再度发声试图压低油价，昨晚表示每晚约有30至40艘船只通过霍尔木兹海峡，上一交易日则强调军事冲突不利于任何一方，主张通过和平谈判解决分歧，美伊对抗的核心仍围绕油价走势，若油价维持在90美元以上，意味着美国较为被动，市场普遍认为伊朗在博弈中占据上风。
目前美伊对峙已进入第七个月，双方尚未显现缓和迹象。为遏制伊朗核计划、消除霍尔木兹海峡航运威胁，美国采取长期对抗策略，推出军事打击+全面制裁+海上封锁三重手段，也门局势同步恶化，中东地缘政治风险持续蔓延。
尽管持续军事行动消耗了部分美军弹药储备，美国已启动军工产能扩张计划，特朗普甚至表示美军弹药储备接近“无限”，足以支撑长期作战，并借此向伊朗施压，希望其主动让步。
霍尔木兹海峡通航受阻，为叙利亚带来战略转机。自4月试行绕行霍尔木兹海峡的运输路线以来，目前每日约有5000辆油罐车将伊拉克南部原油经叙利亚输送至巴尼亚斯港，特朗普对此表示肯定。
海陆双重封锁升级，伊朗经济陷入泥潭
相比可通过中转贸易和影子交易规避的常规制裁，美军实施的海上封锁对伊朗造成更严重冲击，伊朗经济体系面临全面瓦解。
截至9月2日，美军封锁已迫使86艘与伊朗有关的商船离开港口，3艘船只失去航行能力、2艘船只接受检查，封锁强度相比8月底进一步增强。同时，美国国务卿卢比奥警告称，将对协助伊朗规避制裁的第三方国家实施次级制裁，彻底切断伊朗外部收入来源。
受此影响，伊朗进出口下降约35%，国内通胀率逼近70%，里亚尔汇率跌至历史新低；核心原油出口从每日170万桶骤降至约26万桶，依赖影子船队和船对船转运的规避手段已失效，外汇收入枯竭，经济运转难以为继。
美军持续释放强硬信号，特朗普公开表示美军弹药储备近乎“无限”，足以支撑长期行动。
尽管冲突消耗了部分武器库存，五角大楼已启动紧急增产计划，确保后续作战物资充足。美国本轮对伊战略目标明确，旨在遏制其核野心、彻底消除对霍尔木兹海峡航运的干扰，为此采取军事打击+全面制裁+海上封锁三重策略，全面压缩伊朗生存空间。
战场信息混乱，海峡通航量大幅下滑
本轮冲突信息高度失真，市场不确定性加剧。伊朗多次宣称打击美军基地和舰船、制造油轮遇袭事件，均被美方否认。
尽管对峙升级，美军仍维持海峡基本通航，9月1日单日护航40艘商船、总计1800万桶原油安全通过，双方战报差异持续扰动市场情绪。
最新航运数据显示航道风险加剧：周四霍尔木兹海峡仅4艘大宗商品船通过，包括2艘中程油轮、1艘Kamsarmax型散货船和1艘Handysize型散货船，远低于前一日的9艘及近十日日均15艘的水平，叠加部分船只关闭应答器，实际通航活跃度或进一步下调，全球关键能源运输通道持续收紧。
相比可通过贸易中转和影子交易规避的经济制裁，美军海上封锁对伊朗造成致命打击，经济防线全面崩溃。
数据显示，伊朗进出口同比下降约35%，通胀率逼近70%，里亚尔汇率跌至历史低位。
原油出口作为伊朗经济命脉，遭遇断崖式下跌，从此前每日170万桶锐减至约26万桶，外汇收入几近枯竭。
长期以来，伊朗依赖影子船队、船对船转运及中国市场消化原油以规避制裁，但海上封锁彻底切断其物流通道，导致其无法支撑进口贸易、稳定汇率和维持经济运转。
也门冲突联动升级，红海与波斯湾风险共振
中东地缘风险呈现多点联动特征，也门局势激化与霍尔木兹海峡紧张局势形成共振，进一步加剧原油供应风险。
近期也门塔伊兹省爆发2022年以来最激烈战事，胡塞武装动用导弹和无人机发起地面攻势，推进战线、引发大规模难民潮，试图切断塔伊兹至红海关键通道、争夺穆哈港，争夺红海航运控制权。
此次冲突并非孤立事件，而是伊朗阵营的区域战略布局：伊朗依托胡塞武装等代理人力量，在红海开辟博弈支点，与霍尔木兹海峡局势相互呼应，以抗衡美西方势力。
目前也门双方持续增兵、伤亡上升，冲突存在拖累沙特卷入的风险，一旦红海航运受阻，将与波斯湾航道收紧形成叠加效应，尽管目前尚未出现航道中断的明确信号。
总结与技术分析：
总体来看，尽管中东两大核心能源运输通道持续面临风险，但原油运力尚未完全中断，各产油国也在积极寻求出口路径。
由于美国迫切希望油价回落（油价超过90美元后，特朗普几乎每日都释放打压油价的言论），作为对手的伊朗则更希望油价上涨，以迫使美国放松制裁。
因此当前焦点在于伊朗是否能合理（同时兼顾外交形象）控制油价，以及美国是否能提供更多供应或释放稳定油价的信号，这是当前油价博弈的核心。
最直接的分析工具可能是油价本身，油价越高，表明伊朗控制力越强，油价上涨可能性越大，因此技术分析和趋势判断尤为重要。
当然，传统基本面如原油运输、伊朗原油库存、通胀情况等仍具有重要参考价值，但当前市场上虚假信息较多，我们将结合更具可信度的消息和盘面进行分析。
此外，美国每日都在释放油价供应充足的利好消息，作为干预油价的重要手段，近期有传言称特朗普健康状况不佳，若美国减少对油价的舆论干预，油价可能面临上行压力。
为何我持续强调油价走势？因为在全球债务危机和美联储政策不明朗的背景下，油价及其背后地缘政治与通胀因素，是理解利率上行趋势的关键杠杆，把握油价就等于把握全球央行决策方向。
技术面：近三个交易日出现与8月20日、21日相似的双顶K线形态，油价出现回调，目前关注5日均线支撑力度，若油价无法有效回踩5日均线，则可能再次上攻94.81美元/桶的0.618斐波那契回撤位。
（WTI原油期货连续日线图，来源：易汇通）
北京时间16:33，WTI原油期货连续合约报90.68美元/桶。
