他指出，当前收益率上升“更多是经济基本面影响金融环境，而非金融环境反作用于经济”——这一判断尤为关键：若收益率上涨源于市场功能障碍，可能需要更积极的政策干预；而由经济增长预期推动的收益率上行，则支持美联储采取观望态度，并依赖更多数据做决策。
威廉姆斯对9月是否加息持谨慎态度，表示通胀预期仍维持在合理水平，尽管地缘冲突和关税因素可能带来短期价格压力。
他强调，虽然近期通胀数据表现良好，但需警惕对短期波动的过度解读。
威廉姆斯：收益率上扬体现经济动能强劲，非市场失灵
纽约联储主席威廉姆斯近日指出，近期美国国债收益率的显著上升，主要体现了由AI与数据中心大规模投资带来的经济动能增强，而非债券市场出现功能障碍。
作为联邦公开市场委员会（FOMC）的常任投票成员，他的观点在市场中具有重要影响。威廉姆斯强调，当前收益率的上升“更多是经济基本面影响金融环境，而非金融环境反向作用于经济”。
他进一步解释称，如果收益率上涨是由于市场失灵所引发，那么可能需要采取更果断的政策干预；但如果源于强劲的经济增长预期，则支持美联储采取更加审慎、数据导向的政策路径。
威廉姆斯明确表示，当前情况更偏向后者，意味着美联储暂时无需主动干预以压低债券收益率，市场应更多关注经济动能是否具有持续性。
对9月加息态度审慎，通胀预期仍是关键指标
威廉姆斯对9月是否加息持保留态度。
他表示，“目前尚无明确信号表明当前货币政策是否足够在未来一两年内将通胀控制在目标范围内，是否还需进一步行动。”
他指出，尽管近期通胀数据整体向好，但仍需警惕对短期波动的过度解读。
威廉姆斯特别强调，目前通胀预期仍保持稳定——这是美联储可以容忍短期价格波动而不急于采取激进措施的重要前提。一旦通胀预期出现松动迹象，他将支持采取更果断的政策调整。
据CME数据显示，市场对9月加息概率已攀升至约62%。他的讲话表明，最终是否加息将更多取决于核心通胀和经济增长数据是否能印证当前收益率走势，而非仅看收益率本身水平。
机构观点
尽管威廉姆斯的“经济强劲”论调为市场注入信心，但机构对美元短期走势的看法仍存在分歧——加息预期升温为美元提供支撑逻辑，而中长期结构性问题则形成潜在压力。
荷兰国际集团（ING）最新外汇策略报告指出，美元短期内仍有上涨动能。尽管长期美债收益率攀升引发“美元贬值交易”的担忧（市场担忧财政部可能扩大回购操作），但美联储官员的鹰派言论与能源价格再度回升，已显著推升9月加息预期。
ING认为，周期性美联储政策预期有望压制结构性贬值担忧，预计美元指数将逐步向100.10–100.20区间靠近，并具备进一步上行潜力。
三菱日联（MUFG）在其最新月度展望中提供了明确预测：美元指数预计在2026年第三季度末收于约100.19，第四季度回落至98.07，随后在2027年上半年进一步下滑至96.5–96.2区间。短期来看，美联储加息预期升温与地缘风险仍为美元提供支撑，指数有望维持在100附近；但中长期趋势仍偏弱。主要逻辑在于：其他主要央行（尤其是欧央行与日本央行）的紧缩步伐将缩小与美联储的利差优势，同时美国财政赤字与国债供给压力持续存在，叠加政策不确定性，将逐步削弱美元吸引力。
MUFG指出，9月美联储会议虽为关键节点，但即便加息落地，也难以逆转美元中长期走弱趋势。
总结
威廉姆斯表示，美债收益率上升反映经济动能增强而非市场失灵，对9月加息持观望态度，通胀预期仍保持稳定。CME数据显示，9月加息概率约为62%。美元短期内可能维持偏强态势，但收益率走势与加息预期之间的博弈仍在持续。威廉姆斯的讲话为市场带来了“经济向好”的叙事，但加息预期升温或将推动美元继续走强，直到数据出现拐点。后续需重点关注AI投资进展与通胀预期变化。
（美元指数日线图，来源：易汇通）
北京时间10:56，美元指数报99.46。
